미국 행정부, 중국에 34% 관세 부과, EU에 20% 관세 발표

 (bbc.com)
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  • 트럼프의 새 관세 발표 직후 미국 주요 지수가 팬데믹 이후 최대 하루 낙폭을 보이며, 글로벌 무역전쟁 우려가 금융시장 전반으로 번짐
  • 미국은 4월 5일부터 전 세계 수입품에 최소 10% 관세를 적용하고, 중국·베트남·태국·방글라데시·인도·Lesotho 등에는 더 높은 국가별 관세율을 제시함
  • 백악관의 관세 산식은 기존 관세율 비교가 아니라 미국의 상품무역 적자를 수입액으로 나눈 뒤 절반으로 줄이는 방식이라 “상호 관세”라는 표현과 차이가 있음
  • Canada는 미국산 일부 차량에 25% 보복 관세를 예고했고, UK는 관세 대상 후보 목록을 공개했으며 EU·중국·브라질·호주 등도 대응이나 우려를 내놓음
  • WTO는 세계 교역 전망을 3% 성장에서 1% 감소로 낮췄고, 미국 내 가격 상승과 공급망 비용 증가, 제조업 이전에 필요한 시간과 투자가 현실적 부담으로 남음

미국 증시가 받은 충격

  • 미국 금융시장은 2020년 팬데믹 이후 최대 하루 손실을 기록함
    • Dow Jones는 3.9% 하락
    • Nasdaq은 거의 6% 급락
    • S&P 500은 5% 하락해 2020년 3월 이후 최대 낙폭을 보임
  • 예상보다 큰 관세 규모가 공개되면서 투자자들은 글로벌 무역전쟁과 미국 경기침체 가능성을 동시에 우려함
  • 다국적 기업 주가도 크게 흔들림
    • Nike는 13% 하락
    • Apple은 10% 하락
    • Nvidia는 7% 하락
    • Tesla는 5% 하락
  • 트럼프는 시장 반응에 대해 “시장은 붐을 일으킬 것”이고 “주식도, 국가도 붐을 일으킬 것”이라고 말함
  • 백악관은 Wall Street를 향해 “President Trump를 신뢰하라”는 메시지를 냄

관세율과 계산 방식

  • 트럼프는 4월 5일부터 전 세계 수입품에 최소 10% 관세를 부과함
  • 일부 국가는 더 높은 관세율을 적용받음
    • 중국: 기존 본문 기준 54%
    • 베트남: 46%
    • 태국: 36%
    • 방글라데시: 37%
    • 인도: 4월 9일부터 최대 27%
    • Taiwan: 32%
    • Lesotho: 50%
  • 트럼프의 관세 표에는 두 개의 열이 있었고, 대부분 국가에서 첫 번째 열의 값이 두 번째 열의 약 두 배였음
    • 첫 번째 열은 해당 국가가 미국에 부과한다고 표시된 관세
    • 두 번째 열은 미국이 해당 국가에 부과하려는 관세
  • 백악관의 공식 산식은 기존 관세와 규제·인허가 같은 무역장벽을 직접 합산한 방식이 아니었음
  • 실제 계산은 한 국가에 대한 미국의 상품무역 적자를 그 국가에서 미국이 수입하는 총 상품액으로 나누는 방식임
    • 중국 사례에서 미국의 상품 적자는 2950억 달러
    • 중국에서 미국이 수입한 상품 총액은 4400억 달러
    • 두 수치의 비율은 67%
    • 이를 2로 나누면 미국이 중국에 부과하려는 관세 34%가 됨

각국 정부의 대응

  • Canada의 Mark Carney 총리는 미국에서 수입되는 일부 차량에 25% 관세로 맞서겠다고 밝힘
    • 그는 미국과의 가까운 관계가 “이제 끝났다”고 말함
  • Mexico의 Claudia Sheinbaum 대통령은 미국에 같은 방식의 관세를 부과하지 않겠다고 밝힘
    • Mexico는 백악관의 새 관세 발표에서 대체로 제외됨
  • UK는 향후 보복 관세 대상이 될 수 있는 미국 상품 417쪽 목록을 공개함
    • Keir Starmer 총리는 정부가 “차분한 접근”을 취하며 “국익에 따라 행동”하고 있다고 말함
  • EU 집행위원장 Ursula von der Leyen은 관세의 결과가 전 세계 수백만 명에게 “심각할 것”이라고 말함
    • Poland 외무장관 Radek Sikorski는 EU 대응이 “신중하고, 전문적이며, 영리할 것”이라고 말함
    • Poland 총리 Donald Tusk는 관세가 Poland에 26억 달러 이상의 손실을 줄 수 있다고 말함
  • 중국 정부는 “단호한 대응 조치”를 약속했고, 중국 시장에 판매하려는 미국 기업에도 피해가 갈 수 있음
  • Australia의 Anthony Albanese 총리는 관세가 “친구의 행동”이 아니며 “부당하다”고 말함
  • South Africa 대통령실은 이번 관세가 Washington과 새롭고 상호 이익이 되는 양자 무역협정을 협상해야 할 긴급성을 확인해 준다고 밝힘
  • Brazil 외교부는 양자 무역에서 상호성을 보장하기 위한 가능한 모든 행동을 평가 중이라고 Reuters가 전함
  • Italy의 Giorgia Meloni 총리는 트럼프의 포괄 관세 결정이 “잘못됐다”고 하면서도 “재앙은 아니다”라고 말함
    • 그는 관세에 관세로 대응하는 방식이 최선이라고 확신하지 않는다고 말함

기업과 노동자에게 닿은 영향

  • Sicily의 Campobello di Mazara에서 가족 올리브오일 사업을 운영하는 Rocco Mangiaracina는 연간 약 2만 병을 생산함
    • 올해 처음 미국 수출을 시작했고, 일주일 전 첫 900병을 미국 시장에 보냄
    • 추가 수출을 계획했지만 상황을 지켜보라는 조언을 받음
    • 미국 수입업자는 더 높은 비용과 최종 소비자 가격 인상 가능성 때문에 추가 주문·물량 확대·제품군 확대를 주저하고 있음
  • Canada Windsor의 Stellantis 공장 임시 중단 소식은 현지 노동자들의 불안을 키움
    • Stellantis 공장은 Windsor의 최대 고용주임
    • 자동차 조립 노동자 Derek Gungle은 shutdown이 예상되긴 했지만 “무섭다”고 말함
    • 그는 shutdown이 영구화되거나 해고될 경우 무엇을 할지 모르겠다고 말함
  • Windsor의 Ford 공장 노동자들도 공장 폐쇄 가능성을 걱정함
    • Christina는 Ford에서 일한 지 25년째이고, 네 자녀를 두고 있음
    • Kathryn은 가족이 5대째 Ford와 관련돼 있으며, 아들들의 일자리와 자신의 연금 영향을 걱정함
    • Kathryn은 큰 일이 생기면 연금의 40%가 사라질 수 있다고 말함
  • Canada 소비자 일부는 미국 상품을 피하고 있음
    • Toronto의 Benedykta Mazur는 트럼프가 Canada와 무역전쟁을 시작한 뒤 가능한 한 Canadian 제품을 사려 함
    • 그는 Mexico나 Chile산은 살 수 있지만, 미국에서 재배·제조된 제품은 사지 않겠다고 말함

WTO와 세계 교역 전망

  • WTO는 트럼프의 글로벌 관세 때문에 세계 교역 전망을 3% 성장에서 1% 감소로 낮춤
  • WTO 사무총장 Ngozi Okonjo-Iweala는 관세가 세계 교역과 경제 성장 전망에 상당한 영향을 줄 것으로 봄
  • 이미 시작된 보복 조치와 확산 가능성도 WTO의 우려를 키움
  • 일부 트럼프 관세는 이미 WTO에서 이의 제기를 받고 있음
  • WTO는 30년 전 무역 규칙을 만들고 집행하기 시작한 이후 글로벌 무역체제에 가장 큰 도전에 직면함
  • 회원국, 특히 미국과의 분쟁 해결을 도울 방법을 찾지 못하면 WTO가 주변화될 위험이 있음
  • 미국은 트럼프 행정부 아래 WTO에 부분적으로 관여하고 있지만 완전한 관여는 하지 않고 있음
    • 미국은 WTO 체제가 미국을 공정하게 대우하지 않고, 중국이 글로벌 무역에서 우대를 받는다고 봄
    • 미국은 WTO 판정이 권한을 넘어 미국에 불리하게 작용했다고 판단함
    • 트럼프 1기 때 철강·알루미늄 관세가 WTO 규칙 위반으로 판단됐지만, Biden 행정부도 국가안보 조항을 근거로 이를 무시함
    • 이번에도 같은 국가안보 논리가 사용됐기 때문에 비슷한 대응이 예상됨
  • 트럼프 행정부는 최근 WTO에 대한 약 2500만 달러 지원을 보류해 WTO 활동에 제약을 줌
  • 트럼프가 Geneva 소재 WTO의 새 미국 대사로 지명한 Joseph Barloon은 의회 승인을 기다리고 있음

미국 내 가격 상승과 제조업 이전의 한계

  • 새 수입세의 가장 즉각적인 영향은 미국 사람들에게 가격 상승으로 나타남
  • 관세는 먼저 300개가 넘는 국경 통과 지점, 항구, 공항에서 해외 상품을 들여오는 기업이 부담함
  • 추가 비용은 공급망의 이익을 압박하고, 적어도 일부는 미국 소비자에게 전가됨
  • 미국 소비자 수요가 둔화되면 미국에 물건을 공급하던 다른 나라 기업들이 다른 판매처를 찾지 못할 경우 일자리가 줄어들 수 있음
  • 트럼프는 미국에서 공장을 짓거나 제품을 만들면 관세가 없다고 말함
    • 그는 “전환 기간”이 있을 것이며 기업들이 다른 곳에 관세를 내는 대신 미국에서 건설하게 될 것이라고 말함
    • 그는 5대 자동차 제조사 중 2곳과 대화했고, 이들이 Mexico와 Canada에서 부품 생산을 미국으로 옮기기 시작했다고 말함
  • 모든 것을 미국에서 만들 수 있는 것은 아니며, 가능하더라도 시간과 상당한 기업 투자가 필요함
  • 미국에서 생산한 상품이 가격 경쟁력을 갖출 수 있을지는 아직 지켜봐야 함

India와 Lesotho 사례

  • India 상품은 4월 9일부터 최대 27% 관세를 적용받음
    • 이전 미국의 India 상품 평균 관세는 백악관 기준 3.3%였고, India의 평균 관세는 17%였음
  • Delhi 기반 싱크탱크 GTRI는 중국·Vietnam·Thailand·Bangladesh에 더 높은 관세가 적용되면서 India가 섬유, 전자, 기계 분야에서 기회를 얻을 수 있다고 봄
  • 중국과 방글라데시 수출품에 대한 높은 관세는 Indian 제조업체가 미국 시장에서 확대할 여지를 만들 수 있음
  • Taiwan에 32% 관세가 적용되면서 반도체 공급망 이동이 India에 이익이 될 수 있지만, 이를 위해서는 적절한 인프라 구축이 필요함
  • Lesotho는 미국이 수입품에 부과한 최고 관세인 50% 를 적용받아 정부 대표단을 미국에 보내 사정을 설명할 예정임
    • Lesotho 무역장관 Mokhethi Shelile은 공장 폐쇄와 일자리 손실을 경고함
    • Lesotho는 미국에 섬유와 다이아몬드를 판매함
    • 인구 230만 명의 Lesotho에서 수천 명이 미국 시장용 의류를 만드는 일에 고용돼 있음

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Hacker News 의견들

  • 자유무역이 미국 경제 전체에는 큰 이익이고, 특히 USD가 기축통화라는 점 때문에 더 그렇다는 건 사실임
    상품 흐름은 다른 나라로 나가는 달러 흐름으로 균형을 이루고, 그 달러는 결국 미국 금융 시스템으로 되돌아와 재정적자와 고성장 산업 투자를 가능하게 함
    반대로 이 구조는 불평등도 키움. 이득은 기술·금융 분야의 창업자, 투자자, 고숙련 노동자에게 가고, 손실은 일자리가 저임금 국가로 이전되는 저숙련 노동자에게 집중됨
    해법은 경제 전체를 망가뜨리는 게 아니라, 고소득층 증세로 양질의 교육 비용을 낮추고 사회 안전망을 확충하며 일부 전략 산업의 국내 생산을 지원하는 것임
    그래서 현 행정부 정책은 어리석지만, 이 사이트의 많은 사람도 동료 시민의 고통을 줄이려면 자기 특권을 조금 내려놔야 함. 현재 미국 정치 환경에서는 거의 팔기 어려운 제안처럼 보임

    • 관세를 부과해도 가장 큰 영향을 받는 건 특권층이 아니라 앞서 말한 저숙련 노동자들임
      대신 세율 구간을 바꿔 특권층에 더 과세하는 방식이었다면 처음 제기한 문제를 더 잘 겨냥했을 것 같음
    • 맞음. 실제 경제학자들이 실제 데이터로 이 문제를 다루는 걸 보고 싶다면 Klein & Pettis의 Trade Wars are Class Wars를 읽으면 됨
    • 이 시스템의 이득과 손실이 그렇게 갈리는 건 우리가 대도시의 주택 공급을 인위적으로 부족하게 만들어 지리적 이동을 막기 때문임
      자동차를 만들듯 주택을 공급했다면 저숙련 노동자도 도시로 이주해 인간 노동이 필요한 여러 서비스 일자리를 찾을 수 있었을 것임
      더 많은 고급 교육이나 국내 복귀가 필요한 게 아니라, 주택 시장 규제를 풀고 미국으로의 이주를 더 쉽게 해야 함. 아이러니하게도 이것도 불평등 완화에 도움이 됨. 더 나은 사회 안전망이 필요하다는 데는 동의함
      이 행정부 정책을 합리적으로 보이게 포장할 방법은 없음. 정실주의 광대 클럽 쇼임
    • 말하자면... 스칸디나비아 같은 모델인가?
    • 요약하면 미국 경제가 중국처럼 제조업 기반에서 서비스업 기반으로 바뀌었다는 뜻임
      사람들은 잘 모르지만 중국도 생활 수준과 교육 수준이 올라가면서 자연스럽게 서비스업 쪽으로 이동 중임
      빠진 건 소득세 인상이 아니라 부유세임. 초부유층의 자산은 비생산적으로 앉아서 커짐. 집값 상승, 농지를 사서 다른 농민에게 임대하는 것, 한정판 Ferrari 보유 같은 건 생산적이지 않음
      초부유층이 세상을 떠나면 자녀에게 수십억 달러를 물려주는데, 그 자녀의 생산성은 상속받은 부와 맞지 않음. 역시 생산적이지 않으니 부에 과세해야 함

  • 내가 이해한 바로는 소액 면세(de minimis) 예외도 없어졌음
    이건 엄청나게 큰 변화임. 중국에서 수입되는 모든 상품이 미국 국경·세관에 도착하는 순간 사실상 30% 수입세를 맞는다는 뜻임
    보통은 운송사가 그 세금을 먼저 내고 나중에 수취인에게 청구하며, 처리 수수료도 붙임
    그래서 일부 유럽 국가에서는 중국발 무료배송 1달러짜리 물건이 10달러가 되기도 함. VAT나 수입세는 0.25달러인데, 서류 처리 비용으로 운송사에 10달러를 내기 때문임
    미국에서도 그렇게 된다면 Temu, AliExpress, Wish 고객들이 주문 뒤 추가 청구서를 받기 시작할 때 완전한 혼란이 올 것 같음
    더 자세한 내용은 여기서 봄: https://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2025/04/fact-sheet-pr...
    더 나쁘게도 배송 건당 25달러 또는 30% 중 더 높은 금액을 내야 하고, 이후에는 배송 건당 50달러 또는 30% 중 더 높은 금액으로 올라감. 6월 이후에는 1달러 상품에 1달러 배송비가 붙어도 총 52달러가 될 수 있음

    • 이제 대형 중국 수출업체들은 그렇게 하지 않음. 국가별 웹사이트 가격에 세금을 포함하고, EU 안의 창고로 보낸 뒤 세금을 처리하고, 현지 운송사는 그냥 배송만 함
      DHL 같은 경우라면 맞음. 원하지도 않은 서류를 잔뜩 쓰게 하고 그 서류 비용까지 청구함
      하지만 미국에서 그런 일이 벌어지면 모든 서류를 처리할 시간이 없어서 중국발 개인 수입은 한동안 멈출 것임. Temu, AliExpress 등이 EU에서 쓰는 것과 같은 시스템을 미국에도 정리할 때까지 기다려야 함
      미국에 있다면 중국 직구는 3~6개월 미루겠음. 배송 건당 25달러나 50달러면 완전히 DHL 수수료 영역임
    • 이 품목당 25/50달러 정책은 실제 가격보다 낮게 신고하는 걸 막기 위한 것 같음. 나도 훨씬 비싸게 산 국제 소포가 10달러짜리 “gift”로 표시돼 온 적이 있음
      AliExpress에서 좋아해서 주문하던 물건 대부분은 미국이 대체품을 만들 것 같지도 않음. 전자공학, 3D 프린팅, FPV 드론처럼 중국 제조에 의존하는 취미를 가진 사람들은 같은 물건을 더 비싸게 살 뿐임
      틈새 제품에 미국산 대체품이 나올 리 없음. 미국 칩 공장은 더 비싼 부품 주문으로 가득 찰 것임
      팩트시트가 배송 건이 아니라 품목당이라고 말하는 점도 중요함. 여러 품목을 한 번에 크게 사서 수수료를 한 번만 내는 방법도 없어 보임
      국제우편과 UPS/FedEx/DHL 같은 다른 운송 수단도 구분함. UPS/FedEx/DHL은 일반 관세(34%?)가 붙고, 우편은 품목당 25/50달러 수수료가 붙는 듯함. 앞으로 AliExpress에서 뭘 사든 배송 방식을 신경 써야겠음
      며칠 뒤 ClockworkPi의 PicoCalc가 DHL로 오는데, 추가 비용을 청구하는지 보게 될 듯함
    • AliExpress는 2025년의 RadioShack이었음. SMD 저항 스트립 하나에 25달러 이상을 낼 생각은 없고, 미국에서 취미가에게 말이 되는 가격으로 팔릴 것 같지도 않음
      누구에게도 도움이 안 되고, 많은 시제품 제작을 막으며, 그냥 삶의 질을 나쁘게 만들 것임. 지난 5~10년 DIY 전자공학 황금기의 재미를 망쳐줘서 고맙다고 하고 싶음
      올해 여름에 애니매트로닉 핼러윈 장식을 만들 계획이 있었지만, 원래 50달러도 안 하는 부품에 수백~수천 달러를 쓰진 않을 것임
      내 고통은 Temu 같은 걸로 생활용품을 맞추는 사람들에 비하면 작음. 이건 말도 안 되게 역진적인 정책임. 그 사람들은 “브랜드 제품”을 살 여력이 가장 적고, 그 브랜드 제품들도 어차피 수입품임. 가난한 사람을 위한 초과 판매세 같음
      나는 그냥 돈을 아끼고 다음 대통령이 이 난장판을 되돌리길 기다리면 되지만, 나보다 금전적으로 덜 성공한 친구들은 삶의 질이 곤두박질칠 것임
    • 소액 면세 예외 종료는 양당 행정부를 거치며 수년간 계획돼 있던 일임. Trump 행정부는 Biden 시절 이미 예정된 종료를 협상 카드로 쓰려고 미뤄왔음
      기본적으로 Temu, AliExpress 등은 개별 소액 주문으로 세관을 우회하는 대신 상품을 대량으로 미국에 보내고 국내 창고에서 유통하게 될 것임. 그러면 같은 방식을 쓰는 미국 생산자들과 경쟁해야 함
      다만 중국 공장에서 개별 주문을 직배송하며 재고를 전혀 만지지 않는 드롭시핑 사업은 완전히 죽음
    • 유럽에서는 Alibaba가 네덜란드에 자체 창고를 갖고 있음. 한 번의 “국제” 수입으로 처리하려는 목적일 수도 있겠음. 미국에서도 같은 일이 가능할지 궁금함

  • 데이터의 CSV와 Google Sheet를 만들었음. 알고 보니 이것들은 각국이 미국에 부과하는 관세가 아니라 무역불균형 비율이었음. 믿기 어려움
    https://docs.google.com/spreadsheets/d/1xK0OQ5VGl8JHmDSIgbXh...
    https://gist.github.com/mcoliver/69fe48d03c12388e29cc0cd87eb...

    • 미국이 무역흑자를 내는 나라들도 반대로 보조금을 받거나, 최소한 무관세가 되는 게 아니라 10% 관세를 맞는다는 점이 정말 좋음
    • 더 나쁨. 관세 산식 자체를 말 그대로 대형 언어 모델, 아마 Grok에서 가져온 것 같음: https://bsky.app/profile/dansinker.com/post/3llunnyfeoj2v
      “상호관세를 계산하기 위해 2024년 U.S. Census Bureau의 수입·수출 데이터를 사용했다. ε와 φ의 매개변수 값을 선택했다. 수입수요의 가격탄력성 ε는 4로 설정했다.
      최근 증거는 장기 탄력성이 2에 가깝다는 것을 시사하지만(Boehm et al., 2023), 탄력성 추정치는 다양하다. 보수적으로 3~4 근처의 더 높은 탄력성을 찾은 연구를 참고했다. 관세에 대한 수입가격 탄력성 φ는 0.25다.”[0]
      [0] https://ustr.gov/issue-areas/reciprocal-tariff-calculations
    • 디지털·서비스 무역도 반영한 건지 궁금함. 예를 들어 Netflix는 베트남에도 있고, 베트남에 Netflix 구독자가 많음. 이게 무역적자에 들어가나? 아니면 물리적 상품만 반영되나?
      베트남은 Microsoft Office, Netflix, ChatGPT, Facebook 광고 같은 미국 서비스를 많이 씀. 이 매출은 미국 기업 주머니로 바로 들어감
    • 오스트리아 신문에도 이 방식만 다룬 기사가 있음: https://www.derstandard.at/story/3000000264129/das-verrueckt...
      사실상 정신 나간 방식이라고 부름
    • 목록에 러시아가 빠져 있는 게 웃김

  • 특히 미친 점은 보호조치로도 방어가 안 된다는 것임. 내가 일상적으로 쓰는 올리브유는 튀니지산인데, 이제 38% 관세가 붙음. 미국에 일자리를 잃은 올리브 농부가 있는 것도 아님
    주황색 남자가 관세를 원했고, 주황색 남자가 관세를 얻게 됨. 이제 미국인들이 여전히 그만이 자기 문제를 해결할 수 있다고 믿을 만큼 멍청하지 않기를 바랄 수밖에 없음. 기대는 별로 안 됨

    • 1월 6일로도 사람들이 마음을 바꾸지 않았다면, 아무것도 못 바꿀 것 같음
      게다가 그의 지지층은 그를 탓하지 않고, 선전가들이 그때그때 입맛에 맞게 만들어내는 수많은 서사 중 하나를 받아삼킬 것임
    • 미국에서 올리브를 못 키워서 그런 건지, 아니면 옥수수·대두와 경쟁할 수 있는 국내 올리브 산업을 떠받칠 연방 보조금이 없어서 그런 건지 모르겠음
      세부를 잘 알진 못하지만, 선택 편향일 수도 있어 보임
    • 미국도 특히 California, Arizona, Texas, Georgia, Florida, Oregon, Hawaii 같은 주에서 올리브유를 생산함. 선택지는 몇 가지 있음
      현지 생산자를 지원할 수 있고, 의외로 품질 좋은 미국산 올리브유도 있음. 튀니지 제조사와 협력해 생산을 미국으로 옮길 수도 있음
      현지 생산자를 지원하고 싶지 않다면 돈을 더 내고 튀니지 올리브유를 마음껏 즐기면 됨. 정치가 진짜 문제라면 튀니지로 이주하면 거기엔 “주황색 남자”가 없음
      원칙상 현지 생산을 지원하지 않겠다는 건 사실 해법이 아님
    • 올리브유에 대해서는 맞음. 그럼 왜 했을까? 튀니지와의 무역불균형 때문임
      왜 튀니지와 무역불균형이 있나? 미국 소비자는 튀니지 제품을 살 돈이 있지만, 튀니지 소비자는 미국 제품을 살 능력이 없기 때문임
      왜 튀니지인은 미국 제품을 살 수 없나? 이게 무역전쟁의 모든 나라에 대한 핵심 질문이고 요인은 많지만, 가장 큰 둘은 높은 비용의 미국 달러와 튀니지·독일·중국 같은 나라의 임금 억제임
    • 튀니지 사람으로서, 소셜미디어의 튀니지인들은 어리둥절하면서도 웃고 있음. 미국이 수입하는 게 사실상 올리브유 하나뿐이기 때문임

  • 이 정책이 제조업을 되돌리진 못하겠지만, 설령 되돌린다고 해도 미국에는 실제 제조를 할 사람이 없음
    최근 영상에서 군수, 건설, 자동차 산업 같은 분야마다 10만 개 이상의 채워지지 않은 자리가 있다고 봤음. 제조업 복귀는 그 부족을 더 키움
    노동 연령대의 젊은 남성 약 700만 명이 사실상 행방불명이라고 함. 자기고립, 게임, 중독에 빠져 있음
    건설업에서는 은퇴자 5명당 신규 진입자가 2명뿐이고, 10년 넘게 그런 상태임. 사람도 없고 동기도 없음
    물론 Apple이 교육받은 50명이 버튼 몇 개 누르는 거대 공장에는 투자할 수 있겠지만

    • 바로 그게 문제임
      설령 그 빈자리를 채울 사람이 많다 해도, 왜 제조업 일자리에 지원하겠나? 임금이 형편없음. 노조와 노동권은 수년간 깎여왔고 이제는 전기톱으로 잘려나가는 중임
      최저임금이거나 조금 넘는 수준에, 단조롭고, 커리어 전환 시 이전 가능한 기술도 별로 없고, 몸도 망가지며, 제대로 된 건강보험이나 병가도 없고, 자연재해 중에도 해고를 협박하며 출근시키고 실제로 죽으면 자기 책임이 아니라고 하는 일을 왜 하겠나? [1]
      기업과 정부가 “우리는 모든 것을 원하고, 대가로 아무것도 주지 않겠다. 그리고 너는 행복해야 한다”고 말하는 셈임
      미국 부모 중 자기 아이가 자라서 공장에서 장시간 일하길 바라는 사람은 없음. 어떤 나라에서는 그런 직업이 현재 기준보다 나은 단계라서 그렇게 생각하지만, 미국의 공장 일자리는 많은 경우 내려가는 계단이고 그 계단은 계속 낮아지고 있음. 첨단·고숙련 제조는 예외일 수 있지만, 되돌리려는 일자리 대부분은 그런 게 아님
      [1] https://www.npr.org/2024/11/02/g-s1-28731/hurricane-helene-t...
    • 영국 패션 개발 분야에서 일했던 동료에게 들은 이야기가 좋았음. “Made in the UK” 의류를 밀어붙이고 소비자는 품질을 떠올리지만, 실제 제품은 품질이 낮음. 영국은 의류 제조 기술을 50년 넘게 잃어버렸기 때문임
      반대로 아시아는 그 기술을 쌓았기 때문에 중국산 옷을 사면 여기서 만든 것보다 더 품질이 높고 더 쌀 가능성이 큼
      항상 그런 건 아니어서 Italy는 여전히 고품질 가죽제품을 만들고 Portugal도 좋은 셔츠와 바지를 만들지만, 대체로 경제가 제조업에서 서비스업으로 이동하면서 기술을 잃었고 제조업을 억지로 되돌리려면 더 비싸고 품질 낮은 제품을 받아들여야 함
    • 미국은 무시하기엔 너무 큰 시장이고, 이건 사실상 현지 생산의 이윤율을 높이는 효과가 있음
      외국 기업들은 미국 내수 시장을 위해 제조 일부를 미국으로 옮기거나 시장을 완전히 포기해야 함. 중국 기업은 몰라도 다른 기업들이 그럴 준비가 되어 있을지 모르겠음
      공장은 준비 기간이 길기 때문에, 임기 말에 정책이 폐지되어도 이미 투입한 고정 자본 비용에 묶이게 됨. 하지 않을 이유는 시장 포기 또는 정치 지형이 바뀔 때까지 버틸 수 있다고 보는 경우뿐임
      사람이 없다면 임금이 올라 사람들이 나타날 때까지 조정될 것임. 대부분의 노동력 부족은 진짜 인력 부족이 아니라 임금 부족임. 충분히 주면 누군가는 함. 특히 저숙련 노동에서는 더 그렇고, 청소부 부족 같은 건 실업자가 있고 임금이 충분하면 생기지 않음
      공장 운영 일자리가 아니더라도 공장은 지어야 함. 돈은 강력한 동기라서 결국 지어질 것이라 봄. 기업은 피를 흘리겠지만, 가격이 더 오르더라도 미국 노동계급에는 분명 이점이 있음
      도박은 그 이점이 전반적 가격 상승의 악영향을 넘느냐임. 현대 경제학은 아니라고 하지만, 현대 경제학은 서비스 기반 경제와 각국이 잘하는 것만 생산해야 한다는 믿음도 갖고 있고, 이는 결국 국민국가의 부정으로 이어짐. 어떤 나라도 싸다는 이유로 적에게서 총알을 사고 싶어 하지 않으며, 방위산업 유지를 위한 인프라와 산업망을 생각하면 어느 시점에는 이론을 버려야 함
      그래서 나도 모르겠지만, 경제학자들이 안다고 보는 것도 회의적임
    • 핵심은 역사적으로 숙련 노동자들이 지식을 새 세대에 넘기며 전문성이 축적돼 왔다는 점임. 하지만 공장이 문을 닫고 숙련 노동자가 후계자를 훈련하지 않은 채 은퇴하거나 다른 분야로 가면, 엄청난 현장 지식이 사라짐
      이 전문성을 다시 만드는 건 어렵고 오래 걸림. 서구가 대규모 제조를 다시 배울 때까지, 초기에는 품질이 낮거나 훨씬 비싼 현지 생산을 보조금으로 떠받쳐야 함
      또 뭔가를 만들려면 손으로 하지 않을 가능성이 큼. 자동화하거나 복잡한 소재 가공을 가능하게 하는 기계가 필요함. 기존 제조업체에는 필요한 생산능력이 없기 때문에 이 역량도 처음부터 다시 만드는 데 시간이 걸림
      비슷한 장비가 중국에서 훨씬 싸게 생산된다는 점도 또 다른 과제임. 실제로는 중국 제조업체들이 미국에 회사를 세워 본토 중국 같은 곳의 생산시설을 복제하고, 부품을 들여와 미국에서 최종 조립하는 식이 될 가능성이 큼. 이렇게 하면 비용 우위를 유지하며 무역 제한을 우회할 수 있음. 이미 그런 사례를 몇 개 알고 있음
    • 사람도 없고, 공급망도 없고, 환경 규제가 전혀 없는 것도 아니므로 관세가 무엇이든 제조업 일자리 대부분은 돌아오지 않음. 제조업 일자리가 떠난 건 한 가지 이유가 아니라 여러 이유가 겹친 결과임
      다만 EPA를 없애고, Canada와 Greenland를 침공해 원자재를 가져오고, 사람들이 공장 일자리를 다시 택할 만큼 가난하게 만든다면 얘기가 달라질 수는 있음

  • 전면적인 최소 10% 관세는 미국 내 제조업체들이 가격을 올릴 좋은 핑계가 됨
    관세가 높은 나라에 살았는데, 관세가 오를 때마다 현지 생산자들은 수입품 바로 아래까지 가격을 올렸음. 나중에 관세가 없어져도 현지·수입 가격 모두 의미 있게 내려가지 않았음

    • 이런 보호정책에서는 항상 그런 일이 벌어지는 것 같음. 정부가 전기차 구매를 장려하려고 가격의 25%를 보조하면, 실제 구매자는 5% 정도만 덜 내고 나머지는 자동차 회사가 가격을 올려 가져가는 식임
      Sweden의 기후 보너스가 수년간 그랬음
    • 맞음. 그게 목적임. 현지 임금을 지급하는 공장이 임금이 훨씬 낮은 해외 공장과 경쟁할 수 있게 하려는 것임
    • 현지 생산자가 가격을 올리는 건 관세가 의도한 작동 방식 그대로임. 무엇을 기대했는지 헷갈림
      현지 생산자가 가격을 올려 노동자 임금이나 사업 재투자, 또는 둘 다에 쓸 돈이 늘어나야 함
    • 제조업을 미국으로 옮기게 만들 만큼 충분하지도 않다고 봄. 투자가 너무 크고, 특히 4년만 지속될 수도 있는 정책이라면 더 그렇음
      미국에는 노동자도 충분하지 않으니 임금도 오를 것임
    • 이건 예상 가능하고 정상적인 일임. 현지 조달 상품 수요가 급등하면 가격도 올라야 함
      다만 빠진 부분은 미국에 자본이 충분하고, 그 높은 가격이 더 많은 경쟁자를 시장에 끌어들이는 강한 유인이 된다는 점임. 경쟁이 생기면 결국 가격은 내려갈 것임
      예전만큼 낮아지진 않겠지만, 적어도 같은 나라 사람들이 고용되고, 집을 얻고, 펜타닐로 거리에서 무너지지 않고 희망을 가질 수 있음

  • 미국이 수조 달러 규모의 국가부채를 관리하려면 국채를 발행해야 한다는 점을 아무도 말하지 않는 것 같음
    이 국채들은 만기가 제각각이고, 기존 부채를 새 차입으로 갚기 위해 계속 차환해야 함
    2025년 4월부터 9월까지 큰 차환이 예정돼 있고, 6월까지 추가 단기 만기도 있음
    금리가 높으면 미국의 차환 능력이 크게 복잡해짐. 원금을 줄이는 게 아니라 이자를 내는 부채 서비스 비용은 이미 주요 예산 항목이고, Medicare를 넘어 Defense와 Social Security 수준에 가까워지고 있음
    금리가 곧 내려가지 않으면 높은 비용이 수년간 고정됨. 나라는 부채 나선 위험에 있음
    금리는 어떻게 내려갈 수 있나? 관세를 둘러싼 현재의 불확실성과 잠재적 위기가, 국채 만기 전에 Federal Reserve 정책에 압력을 줘 금리를 낮출 조건을 만들 수 있음
    위기 때 국채는 안전자산으로 여겨짐. 국채 수요가 늘면 가격은 오르고 수익률은 내려가 사실상 금리를 낮춤
    이 생각의 결함은 무엇일까?

    • 결함은 이 문단에 있음.
      관세로 가격이 오르면 Fed가 금리를 내리도록 압박하지 않음. 오히려 인플레이션과 인플레이션 우려를 키워 Fed가 금리를 올리도록 압박함
      경기 둔화가 인플레이션을 멈추진 않음. 우리는 아마 스태그플레이션 시기로 들어가고 있음. 지난번 탈출법은 매우 높은 금리와 단기 경제 고통이었음
    • 아무도 이걸 말하지 않는 이유는 아무도 신경 쓰지 않기 때문이고, 특히 방금 대규모 관세에 서명한 사람은 더 그렇지 않음
      말한 상황은 대략 30년 동안 공화당이 “새 세금은 없다”를 실행하고, 이 나라가 세입에 대해 성숙한 대화를 거부한 결과임. 그 기간 임금도 정체돼 더 많은 사람이 정부 지원에 의존하게 됐고, 이는 적자 지출 형태로 비용이 됨. 여러 비싼 전쟁도 도움이 안 됐음
      좋은 해법은 감당할 수 있는 사람들에게 세금을 더 걷는 세입 확대밖에 없음. 물론 그 사람들은 자기들이 순자산 수천억 달러급을 누릴 자격이 있다고 여기고, 그 순자산 대부분이 주가에 묶여 있으니 비용을 소비자에게 떠넘겨 주가를 유지하려 할 것임
      그 생각을 깨야 함. 금리, 국채, Federal Reserve 정책 이야기는 전부 소음임. 들어오는 돈이 나가는 돈보다 더 큰 비중이어야 하고, 평균적인 미국인에게 더 많은 세금 부담을 지우는 건 사회적 격변을 부르기 전에 문제를 풀지 못함
    • 현 미국 행정부가 국가부채를 걱정한다고 보기 어렵게 만드는 요소가 너무 많음. 세금과 규제를 급진적으로 줄이려는 근본주의적 목표에 더해, 논리와 이성을 거스르는 침체 유발 경제정책을 일부러 밀어붙이고 있음
      최소한 기대할 수 있는 건 기업과 초부유층을 제외하지 않는 누진세 정책인데, 그런 건 전혀 보이지 않음
    • 관세는 가격을 올림. 이는 임금-가격 상승 나선을 일으키기 쉽고, 실제로 국내 제조 복귀로 미국 임금을 올리겠다는 게 명시된 목표 중 하나임
      가격과 임금 상승이 바로 인플레이션임. 그러면 Treasury는 긴축을 강제하기 위해 금리를 올리게 됨
      지금까지 금리는 실제로 내려갔지만 큰 폭은 아님: https://tradingeconomics.com/united-states/government-bond-y...
      다음으로 볼 건 실제 예산이 어떻게 되느냐임. 지출을 줄이고 세금은 유지해 부채를 갚을 것인가, 아니면 상위 몇 퍼센트에 큰 감세를 주고 적자를 늘릴 것인가? 개인적으로는 후자에 걸겠음
      다른 참여자들도 움직임을 둠. 보복관세는 어떻게 생길까? 다른 나라가 달러를 벌 능력을 끊으면 미국 수출에 부정적 영향이 있나?
      달러를 다른 통화 대비 평가절하하는 것도 차익거래 원리상 금리를 올리게 함
      오늘 S&P가 지금까지 4% 하락했는데, 이 조치가 미국 산업에 좋다는 신호일까 나쁘다는 신호일까?
    • 부채를 많이 이야기하는 집단이 있고, 이런 우려는 모두 정당함
      하지만 자본이득세와 고소득 구간 세율을 올릴 수도 있음. 상당한 부를 가진 사람들에게 지금 세율은 터무니없이 낮고, 이 조치만으로도 꽤 큰 효과가 날 것임. 일부 추정은 미국을 꽤 빠르게 흑자로 되돌릴 수 있다고도 함
      세금 인상 논거가 있다는 말임. 일부가 말하듯 선택지에서 제외된다고 생각하지 않음. 인기가 없을 수는 있어도 장단점은 논의할 수 있음
      기본적인 정부 서비스를 자르는 것도 잘못된 느낌임

  • “이 사람이 관세 공식을 밝혀냈음: @orthonormalist
    그냥 각 나라의 대미 무역적자를 그 나라의 대미 수출로 나눈 값임
    정말임
    Vietnam: 수출 136.6, 수입 13.1
    적자 = 123.5
    123.5/136.6 = 90%”
    https://x.com/Geiger_Capital/status/1907568233239949431

    • Vietnam 예를 들면, 이 무역적자 계산은 물리적 상품만 사용한다는 점을 기억해야 함
      Vietnam은 저가 물리 상품을 미국에 수출함. 미국은 Microsoft Office, ChatGPT, Netflix, Facebook 광고, iOS Appstore 수수료, iCloud 구독 같은 고가 비물리 서비스를 Vietnam에 판매함. 엔지니어링 컨설턴트, 미국 세무 감사, 미국 컨설팅 회사 같은 서비스도 있음. 이 중 아무것도 공식에 들어가지 않음
      그래서 Vietnam 같은 나라는 이 공식에 심하게 당함. 실제로는 물리 상품 이상으로 미국에서 훨씬 많이 사고 있음
      Vietnam 입장에서는 Treasury Secretary Scott Bessent가 말한 것처럼 “그냥 받아들이기”가 매우 어려움. 애초에 공식이 결함 있음
      진정으로 공정하려면 상품과 서비스 판매의 총이익을 기준으로 해야 함. 서비스는 보통 물리 상품보다 이익률이 훨씬 높음
    • 어떤 사람들은 AI가 공식 작성에 도움을 줬다고 봄
      https://universeodon.com/@cryptadamist/114271484597938775
    • 세상에. 직접 확인해 봤는데, https://www.census.gov/foreign-trade/balance/index.html에 모든 나라의 무역수지 데이터가 더 많이 있고, 내가 계산한 비율이 Trump의 전체 “Tariffs Charged to the USA” 목록 비율과 정확히 맞음: https://x.com/RapidResponse47/status/1907541343250878752
      구체적으로는 2024년 무역수지 수치를 썼음. 예를 들어 Botswana 페이지 https://www.census.gov/foreign-trade/balance/c7930.html를 보면 2024년 수지가 수출 104.3, 수입 405.1이라서 1-104.3/405.1 = 0.74가 되고, Trump가 주장한 “미국에 부과된 관세” 74%와 일치함
      누군가가 엉터리 숫자를 만들었거나 숫자의 출처를 이해하지 못했다는 노골적 증거를 이렇게 손에 쥐는 일은 드묾
    • 이걸 보면 꽤 어리석어 보임. 세계 규모의 경제는 직선이 아니라, 기껏해야 고리 같음. A국은 B국에 적자가 있고, B국은 다음 나라에 적자가 있고, N국은 다시 A국에 적자가 있는 식임
      모두가 모두와 모든 것을 같은 가격에 거래해야 한다고 말하는 것과 비슷하지 않나?
    • 이게 사실인지 다른 사람도 확인해줄 수 있나? 좀 회의적으로 느껴짐

  • 모두가 이 조치를 멍청하다고 조롱하는 데 빠름. 접근 방식에 단점이 있다는 데는 동의하지만, 이게 다룰 수 있는 매우 실제적인 국가적 문제가 있음
    예를 들어 세계화와 생산의 해외 이전은 소비자에게 상품을 싸게 만들었지만, 경쟁하지 못한 과거 국내 생산자들은 어떻게 되나? 같은 수준의 임금을 주는 새 일자리를 찾을 기술이나 자본이 없는 사람들임
    해외 경쟁 증가는 국내 임금을 끌어내림. 더 싼 물건을 살 수 있으니 입 다물고 받아들이라는 말은 세계화의 부정적 영향을 겪는 사람들에게 받아들이기 어려움. 세계화는 미국의 거대한 소득 불평등을 만드는 데 큰 역할을 했고, 고쳐야 할 듯함
    기축통화 지위 때문에 달러가 강해져 생산을 국내로 되돌리는 데 구조적 어려움도 있음. 우리 사회는 상품 수출보다 수입에 크게 치우쳐 있고, 이것도 다뤄야 할 진짜 문제임
    국가부채도 지속 가능하지 않음. 일부를 갚거나, 인플레이션으로 실질가치를 줄이거나 둘 중 하나임. 세계를 뒤흔들 채무불이행을 제외하면 그 두 방식뿐임. 관세는 세수를 올리면서 상품 가격을 올리고 달러를 약화시켜 둘 다 수행함
    이 조치에는 반대하지만 이런 문제를 해결해야 한다는 데 동의한다면, 무엇을 제안하겠나?

    • 최고소득층에 대한 과거 세율을 복원하고 제대로 된 자본이득세를 추가하면 이 문제를 직접 다룰 수 있지 않나?
      조금씩 자산을 쌓기 시작하면서 깨달은 건, 내 자본이득은 근로소득보다 낮게 과세되고, 집을 팔 때는 최대 50만 달러의 이익이 비과세이며, backdoor Roth IRA를 쓰면 그 이익도 비과세라는 점임
      투자용 단독주택에 재산세 형태로 추가 세금을 매기는 것도 한 접근일 수 있음. 개인적으로 단독주택을 최소 20채 보유한 투자자를 알고 있음. 그래서 부의 격차를 겨냥하고 가장 감당할 수 있는 사람들에게 직접 부담시키는 데서 시작하겠음
      관세가 수요를 크게 줄이거나 더 나쁘게 침체를 일으키면 의도와 반대 효과를 낼 수 있음. 전체 영향을 파악하려면 시간이 필요함
      하지만 감세는 확실한 지출 삭감도, 관세 영향 확인 시간도 없이 즉시 밀어붙이는 것으로 보이고, 관세 역시 무엇이 얼마가 될지 모두가 불확실한 방식으로 시행되는 듯함
      전반적으로 자본이득 정책과 단독주택 투자에 초점을 맞춘 완만한 증세, 매우 완만한 관세, 잘 실행된 지출 삭감이 계획이었다면 이렇게 난리가 나진 않았을 것임. 현재 계획이 잘 끝나면 기쁘게 놀라겠지만, 지금 지지하는 사람들은 이념에 깊이 잠긴 사람들뿐인 느낌이고, 그 자체가 시사하는 바가 큼
    • 이 관세를 믿는다 해도, 가장 큰 문제는 시행 방식임. 기업은 확실성을 원함. 공장을 짓는 데는 몇 년이 걸림
      다음 대통령이 이 관세를 즉시 없앨 수 있음. 심지어 현 대통령도 그럴 수 있음. 이런 환경은 기업이 수년의 노력을 들여 공장 건설에 전념하는 데 필요한 확실성을 주지 않음
      목표가 국내 제조를 촉진하는 것이라면 최소한 새 법으로 관세를 제정해 장기적으로 지속될 가능성을 높여야 함
    • 관세는 전략적으로 적용해야 하는 도구임. 보통은 기업이 물류를 바꾸고 원하는 곳에 제조 역량을 만들 수 있도록 몇 년 전에 관세를 예고함
      하지만 매일 바뀌는 관세는 경제가 충분히 빠르게 반응할 수 없는 혼란만 만듦
      미국 한가운데에 새 제철소가 한 달 만에 마법처럼 생기진 않음
    • 이제 소재와 공급품을 감당할 수 없게 된 국내 완제품 생산자는 어떻게 하나? 완제품 생산자가 생산을 줄여 주문이 끊기는 국내 공급업체는 어떻게 하나? 전반적 가격이 올라 완제품을 살 수 없는 국내 소비자는 어떻게 하나? 완제품 공장이 인력을 50% 줄여 문을 닫아야 하는 근처 이발소는 어떻게 하나?
      100년 넘게 관세를 연구한 결과, 관세는 매우 좁게 겨냥될 때 효과적임. 그 외에는 실제 국내 생산 증가라는 목표를 거의 달성하지 못함
      NYC 일자리를 지키려고 Mississippi에서 NY로 오는 상품에 세금을 매겨야 하나? NYC 임금은 MS보다 훨씬 높으니, MS와의 거래가 NYC 임금을 끌어내린다는 논리도 가능해짐
    • JD Vance가 최근 세계화에 대해 괜찮은 연설을 했음. 그는 세계화가 나머지 세계를 발전시키고 부유하게 만들었다고 묘사함: https://x.com/OopsGuess/status/1902396228404674853
      세상을 더 나은 곳으로 만들려 한 거라면 축하할 일임. JD Vance는 좀 다른 프레이밍을 씀
      질문으로 돌아가면, 여기 사고의 문제는 반드시 “그들”과 “우리”가 있어야 한다고 전제한다는 점임. 인류 전체가 번영하면 안 되고, “미국인”이나 “독일인” 같은 하위 집단이 놀라운 일을 해야 한다는 식임. 중국인과 인도인이 발전해 더 이상 형편없는 일을 하지 않게 된 걸 불만스러워함
      “세계주의가 우리를 실패시켰다”고 할 때, 실제 의미는 베트남 사람들이 계속 우리 신발을 만들 줄 알았는데 이제 그들도 자동차를 만든다는 것임
      문제 또는 이상향의 핵심은 민족주의와 국경이고, 그것이 사람들의 이동과 행복 추구를 막음
      여러 세대의 미국인이 기술과 과학을 개척해 세계를 만들었고, 다른 집단—대체로 그 후손이나 중심지 가까이에 있어 따라잡은 사람들—이 그 세계 안에서 선택을 하며 세계를 다른 무언가로 바꿨음. 이제 현재 상태가 마음에 들지 않아 종교나 젠더 태도 같은 것을 중심으로 다시 뭉치자고 제안하는 중임
      사람들이 그런 것들로 뭉쳐야 한다고 믿고, 자신은 그렇게 많이 고통받지 않으며, 일부가 큰 고통을 겪어도 상관없다고 생각한다면 현재 행동은 실제로 말이 됨

  • 많은 사람이 이런 경제적 결과를 White House가 이해하지 못했다고 가정하는 것 같음. 이 행정부를 좋아하진 않지만 그 점은 다르게 봄. 그들은 무슨 일이 올지 알고 있고, 그 뒤에 올 것을 원하기 때문에 폭풍을 기대함
    그들은 USD 재평가를 통해 외국 보유 부채를 부인하거나 평가절하하려 하고, 리셋을 얻기 위해 일회성 경제 충격을 감수하려는 것 같음. 변동환율, MMT, 거대한 핀테크 등 지금은 다른 경제 레버가 많으니 Smoot-Hawley식 대공황과는 덜 비슷하게 만들 수 있다고 믿는 듯함
    개인적으로는 실수라고 보지만 “앞으로 올 일을 전혀 모른다”는 즉흥 평가는 순진하다고 봄. 그들은 알고 있음. 그냥 신경 쓰지 않을 뿐임
    외국 무역의 일부는 비용을 흡수할 것임. 전부도 아니고 대부분도 아님. 미국의 모든 가격이 오르진 않고 일부 대체도 일어나겠지만, 값싼 노동 공장을 2025년에 다시 돌리는 일은 없을 것임. 2027년쯤 Rust Belt 봉제공장과 Walmart급 저가품 생산라인이 가능할까?
    놀라운 건 중간선거 시점임. 바닥이 아직 덜 지나간 상태에서 중간선거를 맞을 것임. 이 흐름에서 반등을 얻어 하원을 지킬 가능성은 낮아 보임. 그 계획은 무엇일까?

    • 새 미국 관세의 가중평균은 29% 가 될 것 같음
      결과를 알고 있을 수도 있지만, 감을 주자면 이전에는 1.5%였음. 새 관세는 경제 개방 전 1989년 Brazil 관세와 비슷한 수준임. World Bank 데이터 기준 31%였음
      지금 Brazil은 가장 닫힌 경제 중 하나인데도 가중평균 관세가 7%임. China는 2.2%임
      미국은 1970년대 Latin America가 바로 이 아이디어를 시도했을 때처럼 자급경제가 될 것임. 관세가 즉시 이렇게 높으면 경제에 충격을 주고, 나중에는 나라가 성장할 수도 있음. 그게 그들이 기대하는 바겠지만, 이건 생산적인 성장이 아님
      새 공장들은 더 이상 외부 제품과 경쟁하지 않으니 생산성이 내려가고, 이는 실질소득도 내려간다는 뜻임
      그래서 기껏해야 일부 사람이 공장에서 일자리를 얻겠지만, 그 임금으로 살 수 있는 것들을 생각하면 그 사람에게도 가치가 없을 것임
    • 그게 계획이라면 형편없음. 미국 부채의 대부분은 국내 보유임
      https://usafacts.org/articles/which-countries-own-the-most-u...
    • 사람들이 수학과 숫자에 너무 매달리고 있음. White House가 무능해서 비율을 계산했다고 생각하지만, 25% 관세도 딱히 현실적인 근거가 있었던 건 아님
      전체 목표는 정교하게 계산된 무역 평등이 아니라, 경제가 너무 크게 망가지기 전에 모두에게서 쉬운 양보를 빠르게 받아내려는 마피아식 위협임. 뭐가 먹히는지 보려고 관세를 난사하는 것임
      수학은 어차피 했을 일을 그럴듯하게 정당화하는 핑계일 뿐임
      예를 들어 Canada의 펜타닐 수입 문제는 법적으로 국가안보 비상사태를 정당화하려고 만들어낸 것이었음. 숫자는 진짜일 필요가 없고, 그럴듯하게 부인 가능하면 됨
    • 달러를 평가절하해도 달러 표시 부채가 줄어들진 않음. 미국 부채가 외국인에게 덜 가치 있게 보일 뿐임
      달러 평가절하는 미국으로 들어오는 외국인 투자가 멈추거나 역전될 때만 잘 작동할 수 있음. Goldman Sachs에 따르면 작년 말 외국 투자자는 미국 주식의 18%를 보유했음. 흐름은 이미 반전됐음: https://www.reuters.com/markets/us/foreign-demand-us-assets-...
      미국 자산에 대한 외국 수요를 더 영구적으로 죽이는 건 가능하지만, 그건 금융시장 붕괴를 뜻함
      실제로 일어날 일은 침체임. Atlanta Fed GDPNow는 일주일 만에 -2.8%에서 -3.7%로 떨어졌음: https://www.atlantafed.org/cqer/research/gdpnow?date=2025-04...
    • 최근 모든 걸 보면 White House의 유능함이라는 말은 무리임
      대통령이 들고 있는 표지판에는 숫자 절반이 잘못 라벨링돼 있고, 나머지 숫자도 그 잘못 라벨링되거나 오해한 숫자를 반으로 나눈 것임
      그건 5차원 체스가 아니라 흔한 무능으로 들림
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