- Nvidia의 CEO인 Jensen Huang는 AI 칩 사업이 다양화되었다고 주장하지만, 회사의 보고서에 따르면 매출의 절반이 몇몇 주요 고객으로부터 발생함
- Nvidia는 2분기 매출이 두 배 이상 증가했으며, 이는 4명의 익명의 고객이 전체 매출의 46%를 차지했기 때문임
- 이들 고객은 각각 전체 매출의 10% 이상을 차지하며, 이들의 구매는 데이터 센터에 칩을 판매하는 사업과 관련이 있음
- 이들 고객은 Amazon, Meta, Microsoft, Alphabet, OpenAI, Tesla일 가능성이 높음
- Nvidia의 주요 제품은 AI 칩인 H200으로, 이는 OpenAI의 GPT-4와 같은 대형 언어 모델을 훈련시키는 데 필요함
- 이 칩은 ChatGPT나 Sora가 텍스트 기반의 질문에 답변을 생성하는 과정인 추론에도 사용됨
- Nvidia의 주요 고객에 대한 의존도는 시장에서 지속 가능성에 대한 우려를 불러일으킴
- 반도체 산업은 호황과 불황의 주기를 겪는 것으로 알려져 있음
- Nvidia의 주가는 목요일에 하락할 것으로 예상됨
- Nvidia는 분기 보고서에서 주요 고객의 매출 집중도를 강조함
- 한 고객은 Nvidia의 두 번째로 큰 사업부인 게임 부문보다 더 많은 매출을 발생시킴
- CEO Jensen Huang는 다양한 고객 그룹을 언급했지만, 회사의 숫자는 이를 반박함
GN⁺의 정리
- Nvidia의 매출 절반이 몇몇 주요 고객으로부터 발생함을 알 수 있음
- AI 칩의 중요성과 이로 인한 매출 증가가 두드러짐
- 매출 집중의 위험성과 반도체 산업의 주기적 변동성에 대한 우려가 존재함
- 주요 고객의 영향력이 크며, 이는 Nvidia의 사업에 큰 영향을 미침
Hacker News 의견
- Observer에 따르면 Microsoft, Meta, Google, Amazon이 주요 구매자임
- 다른 주요 구매자로는 Oracle, CoreWeave, Lambda, Tencent, Baidu, Alibaba, ByteDance, Tesla, xAI가 있음
- 이 회사들이 그렇게 신비롭지는 않음
- 후보는 아마 다섯에서 여섯 개 정도일 것임
- Meta는 GPU 구매에 대해 꽤 투명하게 공개해왔음
- 350k H100s는 수십억 달러에 이를 것임
- AI 버블이 터지면 상황이 좋지 않을 것임
- 두 가지 질문이 필요함
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- 챗봇이 현재보다 더 효과적이 될 것인가?
- 주요 플레이어들이 정체되고 모델들이 상용화되고 있음
- 이는 지속 가능한 GPU 판매에 좋지 않음
- 환각 문제를 해결하지 못하면 이 세대의 AI가 대규모로 배포될 수 있을지 불확실함
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- LLM 외에 AI의 실제 대규모 사용 사례가 있는가?
- 자율 주행이 주요 사례일 수 있지만, 생산 준비가 얼마나 가까운지 불확실함
- 약물 발견 등 다른 응용 프로그램이 이야기되지만, 현실적으로 얼마나 많은 GPU 소비를 생성할 수 있을지 불확실함
- 채택 곡선의 신기함 단계를 벗어나면서 이미지 생성기의 사용이 지속 불가능한 실험이었음이 명확해짐
- 개인적인 경험으로는, 1년 전에는 친구들이 많은 이미지를 생성했지만 지금은 거의 하지 않음
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- AI의 과장된 버블을 잘 보여주는 지표임
- Nvidia의 순이익 마진이 매우 높음
- 매출의 10달러 중 5.60달러가 순이익임
- 경쟁은 언제 시작될 것인가?
- AMD, Intel 또는 다른 회사들이 Nvidia의 엄청난 마진을 먹을 수 있는 상황인가?
- 공개 회사는 매출의 10% 이상을 차지하는 고객을 10-K에 공개해야 함
- 따라서 이들은 "신비한 고래"가 오래가지 않을 것임
- 정보 기관도 큰 구매자가 될 수 있음
- 임대할 수 있지만 보안 문제로 인해 불편할 수 있음