▲

OpenAI, 사상 최대 규모 중 하나인 1,100억 달러 민간 자금 조달 완료

 (techcrunch.com)
1P by GN⁺ 6시간전 | ★ favorite | 댓글 1개
  • 총 1,100억 달러 규모의 민간 투자 유치가 확정되며, 사전 평가액 7,300억 달러 기준으로 진행된 대형 라운드
  • Amazon 500억 달러, Nvidia와 SoftBank 각각 300억 달러를 투자했으며, 일부 금액은 현금이 아닌 서비스 형태로 제공됨
  • OpenAI는 이번 투자를 통해 Amazon 및 Nvidia와의 인프라 협력을 확대하고, AWS 기반 모델 실행 환경을 구축할 계획임
  • Amazon과의 협력에는 2GW 규모의 Trainium 컴퓨트 사용과 소비자 제품용 맞춤형 모델 개발이 포함됨
  • 이번 라운드는 AI 인프라 확장 경쟁의 핵심 전환점으로 평가되며, OpenAI는 “연구에서 일상적 활용으로의 전환 단계”에 진입했다고 밝힘

OpenAI의 대규모 자금 조달 개요

  • OpenAI가 1,100억 달러의 민간 자금을 확보, 이는 역사상 가장 큰 규모의 사모 펀딩 중 하나임
    • Amazon 500억 달러, Nvidia 300억 달러, SoftBank 300억 달러가 참여
    • 회사의 사전 평가액은 7,300억 달러로 책정
  • 이번 라운드는 아직 개방 상태이며, 추가 투자자 참여가 예상됨
  • OpenAI는 “프런티어 AI가 연구 단계에서 전 세계적 일상 사용으로 이동하는 시기에 진입했다”고 발표

Amazon과의 전략적 협력

  • OpenAI는 Amazon과 함께 ‘stateful runtime environment’ 를 개발해 OpenAI 모델을 Amazon Bedrock 플랫폼에서 실행할 예정
    • 기존 AWS 협력(380억 달러 규모의 컴퓨트 서비스 제공) 을 추가 1,000억 달러로 확장
    • OpenAI는 AWS Trainium 컴퓨트 2GW 이상 사용을 약속하고, Amazon 소비자 제품용 맞춤형 모델을 개발할 계획
  • Amazon CEO Andy Jassy는 “OpenAI와의 협력이 AI 앱과 에이전트 개발의 가능성을 확장할 것”이라고 언급

Nvidia 및 SoftBank 참여

  • Nvidia는 전용 추론(inference) 3GW, 학습(training) 2GW 규모의 Vera Rubin 시스템 사용을 약속
  • Nvidia의 투자 규모는 한때 1000억 달러로 보도되었으나, 이후 300억 달러로 확정됨
  • SoftBank 역시 300억 달러 투자자로 참여, 구체적 조건은 공개되지 않음

Amazon 투자 조건 관련 보도

  • The Information은 Amazon의 500억 달러 중 350억 달러가 조건부 투자일 수 있다고 보도
    • 조건은 OpenAI가 AGI 달성 또는 연내 IPO 진행 시 발효
    • OpenAI는 공식 발표에서 “특정 조건 충족 시 향후 수개월 내 추가 350억 달러가 지급될 예정”이라고 명시

이전 투자 라운드와 비교

  • OpenAI는 2025년 3월 400억 달러를 조달, 당시 사전 평가액 3,000억 달러로 기록
    • 당시에도 역대 최대 규모의 민간 투자 라운드로 평가됨
  • 이번 라운드는 그 규모를 약 세 배 이상 상회, OpenAI의 시장 가치 급상승을 반영

인프라 확장과 시장 의미

  • OpenAI는 “수요를 충족할 만큼 빠르게 인프라를 확장하고, 이를 제품으로 전환하는 능력이 리더십을 결정할 것”이라고 강조
  • 이번 투자로 글로벌 AI 인프라 경쟁이 한층 가속화될 전망
  • OpenAI는 Amazon 및 Nvidia와의 협력을 통해 대규모 컴퓨트 자원 확보와 모델 상용화 기반 강화를 추진 중임
▲
GN⁺ 6시간전  [-]
Hacker News 의견들

  • 내 생각에는 이번 건이 또 하나의 순환 투자(circular investment) 처럼 보임
    Amazon은 OpenAI의 Frontier 제품이 AWS를 사용한다는 조건으로 투자했고, Nvidia는 OpenAI가 계속 자사 하드웨어를 구매한다는 조건을 단 것 같음
    SoftBank는 WeWork에 과감히 투자했던 전례를 보면 이번에도 단순한 공격적 낙관론으로 보임
    개인적으로는 OpenAI가 IPO를 성공적으로 마치길 바라지만, WeWork처럼 거절당할 것 같은 불안한 느낌이 있음
    투자사들이 OpenAI에 투자하는 걸 보면 뭔가 가치가 있다고 볼 수도 있지만, 동시에 그들은 지출 약정을 통해 결국 자기 매출을 늘리는 셈이기도 함
    IPO가 올해 말에 진행될 때 진짜로 기초 체력(fundamentals) 이 있길 바라지만, 지금까지 본 바로는 비즈니스 모델과 지출 구조의 무게에 눌려 결국 무너질 것 같은 예감이 있음

    • 어제 HN에 올라온 Benedict Evans의 글이 그 예감을 뒷받침함
    • ‘순환 투자’라는 건 결국 스타트업이 현금 대신 지분으로 서버나 클라우드 비용을 지불하는 구조임
      복잡해 보이지만 본질은 대기업이 하드웨어를 제공하고 AI 기업의 지분을 받는 거래임
    • Nvidia의 경우 ‘계속 구매’라기보다 이미 주문된 하드웨어에 대해 선금(fronting) 을 대주는 형태임
      마치 마약상에게 월세를 빌리는 것 같은 구조임
    • “100달러를 주고 그걸로 내 제품을 사라”는 구조가 어떻게 ‘투자 회수’로 보이는지 이해가 안 됨
      제조원가가 80달러라면 결국 80달러를 주는 것과 다를 바 없음
    • OpenAI를 WeWork과 비교하는 건 무의미함
      OpenAI는 세대가 바뀔 정도의 혁신적 제품을 내놓고 있고, 월간 8억 명의 활성 사용자를 보유함
      연간 매출 200억 달러 이상으로, 실질적인 기초 체력이 존재함
      반면 WeWork은 단기·장기 임대차 차익 모델이었음

  • Amazon이 OpenAI에 최대 500억 달러를 투자한다는 기사에서, 조건은 IPO 성사 혹은 AGI 달성임
    Nvidia와 SoftBank는 분할 납부 형태로 투자함
    Microsoft는 이번 라운드에 참여하지 않았고, 대신 파트너십 지속 성명을 냈음
    관련 기사

    • AGI를 달성하면 항공모함 위에서 “Mission Accomplished” 현수막 걸고 파티할지도 모르겠음
    • 법적으로 AGI의 정의를 어떻게 설정했는지 궁금함
      아마 임의의 KPI 세트를 만들어 그걸 AGI라 부를 가능성이 큼
      실제 계약 문구는 “AGI 마일스톤 달성 또는 IPO 추진”이라 완전한 달성은 아님
    • Amazon의 진짜 목적은 OpenAI 모델을 Amazon Bedrock에서 제공받는 것일 가능성이 큼
      AGI 달성은 Microsoft와의 독점 관계를 완화시킬 수 있는 트리거로 작용함
    • AGI라는 용어는 본질적으로 정의 불가능하므로, 계약에 넣기엔 매우 편리한 모호함을 제공함
      나중에 숫자 조정이나 해석 싸움이 가능함
    • OpenAI가 이번 계약에서 AGI를 어떻게 정의했는지 명확히 밝히지 않았음
      커뮤니티 전체에서도 합의된 정의가 없기 때문에, 시점이 맞을 때 “이미 달성했다”고 선언할 가능성이 큼

  • OpenAI의 IPO 전 기업가치 7300억 달러는 각 모델이 개별적으로는 2배 수익성이 있지만, 다음 모델은 이전보다 10배의 비용이 든다는 점에서 위험함
    결국 스케일링 법칙이 계속 유효해야만 유지되는 구조임
    관련 분석을 AI 모델 단위 수익성과 AI의 가장 비싼 가정에서 다룸

    • 모델 효율이 3년마다 99% 향상되고, 전력 소모가 급감함
      AI가 이미 충분히 쓸 만한 수준의 응용 분야가 매일 늘고 있음
      따라서 비용이 급격히 떨어지면 수익화 기회는 오히려 커질 것임
      OpenAI의 최소 가치는 1000억 달러 정도로 보는 게 합리적이며, 고위험 자산으로서 충분히 매력적임
    • OpenAI는 유휴 컴퓨팅 자원을 활용해 훈련 비용을 사실상 무료로 처리할 수 있음
      추론(inference) 부하가 일정하지 않기 때문에 남는 자원으로 모델을 훈련시키면 추가 비용이 거의 없음
    • 과거 Dark Silicon 문제로 무어의 법칙이 깨졌을 때도 혁신으로 극복했음
      지금의 스케일링도 마찬가지로 새로운 혁신을 촉진할 수 있음
      결국 이 모멘텀 덕분에 지금의 AI 산업이 존재함
    • 하지만 자원이 유한한 상황에서는 성능 향상이 결국 정체될 가능성도 있음
    • 참고로 “et al.”의 ‘et’은 단어 전체이므로 마침표를 붙이지 않아야 함

  • OpenAI가 Netscape 2026이 될 거라는 말이 나옴
    선점 효과는 있지만 네트워크 효과나 진입장벽이 없고, 자본력 있는 경쟁자들과의 싸움에서 버티기 어려움

    • 월간 10억 명 가까운 사용자가 있는데 그게 진입장벽(moat) 이 아니라고?
      2007년식 표현이지만 “Haters gonna hate”임
    • 솔직히 나도 방어하기 어려움
      무료 버전의 Chat Gemini가 충분히 쓸 만하다는 인식이 퍼지면, 바이럴 전환 한 번에 시장이 뒤집힐 수도 있음
    • Netscape는 그렇게 큰 고정비(overhead) 가 없었음
    • Netscape의 최고 사용자 수는 2천만 명이었지만, ChatGPT는 8억 명임
      단순 비교는 무리임
    • OpenAI는 Microsoft와 협력 관계이지 경쟁 관계가 아님
      다만 Satya Nadella가 Bill Gates만큼 날카롭지는 않다고 봄

  • OpenAI의 생존 가능성에 회의적인 시선이 많지만, 나는 Claude와 Codex를 모두 쓰는 사용자로서 중립적으로 봄
    Anthropic은 AWS 덕분에 엔터프라이즈 시장에서 성장했고, AWS는 멀티에이전트 시스템을 통한 문제 해결을 노림
    OpenAI Frontier를 AWS에서 독점적으로 배포하는 구조는 2026년쯤 실제 복잡한 문제 해결용 에이전트 시스템으로 상용화될 것임
    순환 투자 논란도, 생태계 내에서 1000억 달러 매출 중 500억 달러가 인프라로 다시 돌아간다면 자연스러운 흐름임
    참고로 나는 AWS가 아닌 다른 클라우드 회사에 근무 중임

  • 수백억 달러 규모의 투자 뉴스를 보면 머릿속에 ‘구제금융(bailout)’ 이라는 단어가 떠오름

    • Amazon 같은 투자자는 500억 달러를 잃어도 감당 가능함
      일반인이 몇천 달러 잃는 정도의 타격임
    • 그래서 LLM을 국가 안보 핵심 기술로 포지셔닝하려는 움직임이 큼
      정부가 쉽게 실패를 허용하지 않을 것이기 때문임
      개인은 희생되더라도, 대기업은 기업 사회주의(corporate socialism) 로 보호받을 것임

  • 개인적으로 ChatGPT는 최근 사용 불가 수준이라 5~6개월 전 구독을 취소했음
    Codex 5.2, 5.3 버전 테스트와 데스크톱 클라이언트, VS Code 확장, 브라우저 등 시도했지만 시간 낭비였음
    이번 투자 뉴스는 나에게는 그냥 공허한 홍보로 들림

  • OpenAI의 1100억 달러 투자 유치(기업가치 8400억 달러)는
    2주 전 발표된 Anthropic의 300억 달러 투자(기업가치 3800억 달러) 와 비교하면 신뢰감이 떨어짐

    • Anthropic은 DoW(Department of War) 제안을 명확히 거절했는데, 누가 그 제안을 받아들일지 궁금함

  • 이번 투자는 “AGI 달성 또는 연내 IPO”라는 약속으로 1100억 달러를 확보한 셈임
    어떤 경우든 투자자는 돈을 두 배로 불릴 수 있음
    과연 몇 년 안에 1100억 달러의 ROI를 어떻게 달성할지 지켜볼 생각임

  • Amazon이 AGI 가능성이 거의 없다고 보면서도 IPO에 350억 달러를 베팅한 건 우려스러움
    이는 Amazon이 OpenAI를 ‘더 큰 바보(greater fool)’ 투자로 보고 있다는 신호임
    진정으로 안정적이고 수익성 있는 기업이라면 이런 방식의 헤지 대신 지분을 더 확보했을 것임

답변달기