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세계 최고의 스타트업 액셀러레이터, YC가 가진 힘을 분석한 The Generalist의 보고서 요약

[ Y Combinator 오버뷰 ]

  • 시작부터 pre-IPO 까지 도와주는 "풀 스택 벤처"
  • "네트워크 효과"를 가지고 있는 VC : 포트폴리오를 코호트로 묶고, Bookface 같은 내부 도구를 통해 연결하여 규모가 커질수록 더욱 강력해지는 구조를 만들어 냄
  • VC들이 경쟁하면서 밸류에이션도 높아졌지만, YC는 "가격 결정력"이 있음. 시장 가격보다 할인된 가격으로 스타트업에 투자
  • "다양성" : 업계 통계와 비교해보면 YC는 여성, 흑인 및 라틴계 기업에 더 많이 투자하지만 최근에는 약간 정체
  • "글로벌 존재감" : 작년 YC배치의 49%만 미국 출신. 인도, 멕시코, 나이지리아 같은 나라에서 유망한 기업가를 유치하는데 성공. YC가 아직 뚫지 못한 나라는? 중국.

[ YC는 다른 어떤 VC보다도 많은 무기를 보유 중 ]

  • 네트워크 효과, 가격 결정력, 브랜드 자산을 이렇게 하나의 패키지에 담은 VC는 없음
    → 이건 YC가 실제로는 VC가 아니기 때문(적어도 전통적인 VC는 아님)
  • 해석하기에 따라서 YC는 다음 다섯가지 중의 하나로 볼 수 있음
    • 사람이 아닌 기업을 최소 단위로 생각하는 대학교
    • 무제한 소득 공유 계약(Uncaped Income Share Agreement)을 통해 수익을 창출하는 스타트업
    • 규모 확대가 가능한 영리목적 대학(사기가 아닌, not a scam)
    • 세계 최고의 기업가들을 위한 소셜 네트워크
    • 산업화된 벤처기업
  • YC는 회사 설립의 유비쿼터스 철학을 대중화 시켰음
    • "사람들이 원하는 것을 만드세요(Make something people want)"
    • "확장 가능하지 않은 일을 하세요(Do things that don’t scale)"
    • "기본적으로 살아있게 만들기(Getting to default alive)"
  • 이 글은 Y 컴비네이터의 역사와 진화, 관련 논쟁들을 상세하게 정리했음. 각 섹션을 간단히 요약하면
    • Origins : Paul Graham, Robert Morris, Trevor Blackwell, Jessica Livingston 이 2005년에 YC 설립.
    • Product : YC는 스타트업의 각 단계를 돕는 도구를 개발 했음
      • Startup School - 7주짜리 창업자 교육 코스
      • Work at Startup - YC 스타트업들 대상 구직 사이트
      • Bookface - YC 창업자들 대상 비공개 커뮤니티
      • HackerNews - 개발자/해커/VC들을 위한 기술 뉴스 사이트
    • Investing : 회장인 Geoff Ralston은 YC가 1년에 수만개의 스타트업을 지원하기를 원함. 현재 성장률로 YC가 그 수치에 도달하려면 얼마나 걸릴까? 투자가 어떻게 발전했는지 알기위해 데이터를 분석
    • Terms : YC의 계약은 공정한가? $125000에 7% 지분을 가져가는것은 pre-seed 및 seed 밸류에이션 중간값에서 할인한 것. 지지자들은 YC가 다른 곳에서 그걸 보상해 준다고 믿음.
    • Risks : Entrepreneur First, Hyper, Pioneer 같은 액셀러 레이터는 초기 단계 투자에 대해서 경쟁할 다른 방법을 찾았음. Sequoia 나 a16z 같은 메가 펀드들이 이 경쟁에 뛰어드는 중.

[ Origins: Fierce nerds ]

  • 2005년에 범죄자, 화가, 마케터, 캐나다인이 벤처 캐피털 회사를 시작하기로 함
  • 향후 17년간, 작은 여름 프로그램이 업계에서 가장 강력한 조직으로 바뀌어, 3000개의 스타트업을 지원하고 $600b(700조원)이상의 가치를 창출함

Hackers

  • 1995년 Paul Graham, Trevor Blackwell, Robert Tappan Morris 셋이 창업한 Viaweb을 Yahoo에 $49m(600억원)에 매각
    → 이 금액은 창업자들의 삶을 변화시켰음
  • 그들은 eclectic(절충주의) 팀을 만들었음
    • 범죄자 : Robert Tappan Morris. 최초의 인터넷 웜을 만든 사람. 이걸로 CFAA(컴퓨터 사기 및 남용 방지)법으로 유죄 판결받은 최초의 인물이 됨
    • 화가 : "해커와 화가" 책을 쓴 Paul Graham. Lisp 방언인 Arc를 만들고, 그걸로 해커뉴스 웹사이트를 개발.
    • 마케터 : Jessica Livinston. Paul Graham의 부인. Startup School을 만들었고, OpenAI의 재정적 후원자이기도 함
    • 캐나다인 : Trevor Blackwell. Graham이 Morris에게 너희 대학원에서 가장 똑똑한 사람을 추천해줘! 했더니 이름이 나온게 Trevor. Viaweb 매각 후 휴머노이드 로봇을 만드는 Anybots를 창업.

Batch 1

  • 7년이라는 시간은 회사를 판 허전함을 치유하고, 재정적 자유의 스릴이 가라앉는데 충분했음
  • 2005년 어느날 점심에 Graham이 예전 동업자들에게 뭔가 새로운 일을 해보자고 메일을 보냄
  • 새로운 도전을 찾기 위해 오래 기다릴 필요없이, 그 원동력은 그들 셋의 외부에서 찾아옴
  • Graham, Morris, Blackwell이 이미 큰 성공을 거두었는데, Jessica Livingston은 자신의 것을 아직 찾고 있었음
  • 리빙스턴은 부티크 투자 은행인 Adams Harkness에서 마케팅 일을 하던 중에, 폴그레이엄의 집에서 열리는 파티에 초대받아 갔다가 데이트 하기 시작
  • 리빙스턴은 그레이엄을 통해서 스타트업 세계에 대해 더 알게 되면서 벤처 캐피털 회사에 지원하기로 결정
  • 하지만 VC는 결정이 오래걸렸고, 리빙스턴과 그레이엄은 현재 벤처 모델의 부적절함을 알게 되는 시간이 되었음
  • 산책하며 같이 얘기하다가, 그레이엄은 리빙스턴이 VC 내부에서 그걸 개혁하는 것 보다, 그냥 자신의 회사를 시작하는 것이 어떨까 하고 생각하게 됨
  • 집에 도착할 때쯤, 그레이엄은 리빙스턴이 새로 만드는 회사에 10만달러를 투자하기로 동의했고, 다음날 모리스와 블랙웰도 각각 5만달러씩 투자하며 파트너로 조인하기로 함
  • 첫 이름은 "Cambridge Seed"
  • 회사 이름이 주는 지리적인 한계 때문에 더 확장된 이름인 Y Combinator로 바꿈
  • YC 창업자 누구도 벤처 캐피탈리스트 경험이 없었기에, 빠르게 배우기 위해서 회사들을 "Batch(일괄)"로 모두 한번에 펀딩하는 아이디어를 냄
  • 3년의 투자기간에 걸쳐 10개의 스타트업으로 배우는게 아니라, 3개월 동안 많은 스타트업을 따라가기로
  • 그해 여름, YC는 "Summer Founders Program"에 Entrepreneur(기업가)들을 받았음
  • 프로그램 설명은 "여름 일자리, 급여 대신 시드 펀딩을 제공"
  • 그레이엄은 첫 배치에서 재정적 수익은 거의 없을 것으로 예상했음
  • 결과적으로, YC의 창업자 4명은 인재를 끌어오고 식별하는데 재능이 있었음
  • 그레이엄은 리빙스턴이 이 분야에서 특히 영향력이 있었다고 언급했음
  • 별명이 "소셜 레이더"로 붙여진 리빙스턴은 다른 세 프로그래머의 기술적 분석을 칭찬하는 본능적인 창립자 기질을 가지고 있었음
  • 돌이켜보면 YC의 핵심 혁신중 많은 부분을 이 첫번째 클래스에서 볼 수 있었음
  • 회사는 4가지 non-consensus 입장을 취함
    • 투자 조건(Term)은 표준화가 필요함
      • YC가 시작했을 무렵엔 시드 펀딩 자체가 미성숙
      • 결과적으로 일반적인 Deal Term에 대한 벤치마크 자체가 없었음
      • YC는 약 6%지분에 $20000를 투자하는 것으로 표준화
    • 기업가 정신(Entrepreneurship)은 교육이 가능함
      • 혁신은 종종 공동의 프로세스가 아닌 천재의 한방(single stroke)로 묘사됨
      • YC의 커리큘럼은 이에 도전해서, 새로운 창업자들에게 어떻게 비즈니스를 만들지 단계적으로 가르침
    • 해커들이 정장입은 사람들(suits)보다 더 나은 창업자가 됨
      • YC는 다른 종류의 기업가에게 최적화 됨
      • 대기업의 굴레를 떠날 준비가 된 백발의 경영자가 아닌, 기술적으로 재능있는 젊은이들을 찾음
      • 향후 20년간 이게 기술 기업가(Tech Entrepreneur)의 원형(Prototypical) 프로필이 될 것
    • 스타트업은 동시에 자금 조달이 가능
      • VC들은 전통적으로 하나의 회사씩 순차적으로 펀딩함
      • 한번에 10개 기업에 펀딩하는 실험을 통해서 YC는 중요한 교훈을 얻음 : 초기 단계의 기업가들을 연결하는 것이 매우 중요하다는 것
      • 이게 바로 YC의 '네트웍 효과'의 시작
  • Reddit 이 배치1의 승자가 되었지만, 완전히 실행하는데는 약간 시간이 걸렸음
  • 그외에 Parakey, TextPayMe 등은 인수됨
  • YC의 2005 여름 배치(S05)에 들었던 회사의 창업자 각 개인은 매우 인상적이었음
    • Sam Altman : Loopt 창업자. 2011년에 YC에 파트타임 파트너로 조인했다가 2014년에 YC의 사장이 됨. 현재는 OpenAI의 CEO
    • Alexis Ohanian, Aaron Schwartz, Steve Huffman : Reddit 공동 창업자
    • Brett Gibson : Posthaven 창업자. 나중에 S08에 Posterous로 다시 들어왔고 트위터에 인수됨. 현재는 Initialized Capital 공동창업
    • Blake Ross(Firefox 개발자), Joe Hewitt(Firebug 개발자) : Parakey 공동 창업. 2007년 페이스북에 인수됨(페이스북의 첫번째 인수)
    • Emmett Shear, Justin Kan : Kiko 창업자. 나중에 둘이 Twitch를 공동 창업

In the black

  • 두번째 프로그램은 캘리포니아 Mountain View로 옮겨서 진행
  • 그후 몇년간, 계속 커리큘럼을 연마함
  • Airbnb, Stripe, Dropbox, Mixpanel 등에 투자하는 자금은 Graham, Morris, Blackwell의 balance sheet에서 나왔음 (이전에 Viaweb을 엑싯한 자금에서 나왔다고 이해하면 될 것 같습니다)
  • 2007년에 참가했던 Daniel Ha에 의하면 분위기는 매우 유쾌하고 캐주얼 했다고
    • 프로그램의 대부분은 Livingston의 노력에 의존
    • 그녀가 교육의 핵심이었고, 모든 것을 운영하였으며
    • Graham은 지혜의 샘이었고, YC창업자들이 얘기하는 모든 것들을 "정신적으로 북마크(mentally bookmark)" 하고 싶었다고
    • Graham은 "접근하기 매우 쉽지만 위협적인" 이상한 조합을 가지고 있었다고
    • "내가 스무살때 그가 얘기했던 말을 아직도 인용하고 있어요"
    • Daniel Ha의 회사인 Disqus는 Union Square Ventures 와 Felicis로 부터 펀딩을 받고, 2017년에 9000만달러에 매각
  • 몇 달후 Adam Wiggins 는 공동 창업자와 함께 Y-Combinator에 입학(matriculated)
    • 그의 회사인 Heroku는 액셀러레이터에 특히 중요한 것으로 판명됨
    • Daniel Ha 와 마찬가지로 YC의 파트너들과 확장된 네트워크가 제공하는 조언을 높이 평가했음
      • 특히 동기들(cohort)에게 '다른 직업 그만두고' 이 프로그램에 집중하라는 Graham의 얘기나
      • 당시 Twitter를 만들고 있던 Evan Willams가 그가 Blogger를 운영하면서 배운 "모든 문제를 해결하려고 하지 말것"을 강조한 발표를 한 것
      • Marc Andreesen 이 방문해서 자신이 만드는 소셜 미디어 네트워크에 대한 Ning에 대한 흥분을 공유한 것
        → (여러번 히트작을 낸 뛰어난 기업가도 여전히 잘못된 베팅을 한다는 것을 상기시켜 줬다고)
    • Wiggins 는 또한 동기들(batchmate)과 연결하면서 수혜를 받음
      • 같은 어려움을 겪고 있는 다른 사람들과 함께 있다는 것이 힘든 시기를 이겨내는데 엄청난 도움이 되었음
      • Heroku가 인수 제안을 받았을 때, 이 네트워크를 통해서 활동중인/엑싯한 창업자들에게 유사한 상황을 어떻게 처리했고, 개인적인 영향은 어땠는지를 물어봤음
    • 2012년 Salesforce가 Heroku를 $2.12억달러에 현금으로 인수한다고 발표
      • 이 인수는 Wiggins와 그 파트너들만 아니라 투자자에게도 이정표가 되었음
      • 6년간 Y-Combinator는 손실을 내며 운영했는데, Heroku의 매각으로 흑자가 되었음
  • 그 시점에 YC가 최초로 외부 자금을 펀딩 받음
    • 2009년 Sequoia Capital이 200만달러를 투자했고, 미래에 파트너가 된 두명도 참여
      • Paul Buchheit : Google의 23번째 직원, Gmail을 만들고, FriendFeed를 만들어 페이스북에 인수됨
      • Geoff Ralston : Yahoo의 Engineering VP였고, Yahoo Mail 개발. 현재는 YC의 사장
    • 그 이후로는 LP들이 계속 늘어났음
    • 2010년에 Sequoia가 825만달러를 추가로 투자
  • 약 1년이 지나지 않고부터는, 외부 자금을 통해서 YC 참여한 창업자들이 15만 달러를 표준으로 받기 시작
  • 다음 10년간 YC는 자본과 지원하는 기업수를 늘리기 시작했음
  • 이 뒤에서는 어떻게 회사의 투자규모와 구성이 바뀌었는지를 조사할 것
  • 먼저, YC가 어떻게 VC의 기본 프로덕트를 혁신했는지 알아보기

[ Product : Going end-to-end ]

"YC는 더 이상 그냥 액셀러레이터가 아닙니다. 이건 Full-Stack Product 에요" - Anu Hariharan

  • 오늘날의 YC를 보면 Pre-idea 단계부터 Pre-IPO 단계까지 지원하도록 설계된 회사 라는것을 알수 있음
    • Startup School : Pre-idea
    • Cofounder Matching : Pre-idea
    • Core Program : Pre-idea
    • Bookface : Idea ~ Inflection ~ Growth
    • Series A Program : Inflection
    • Work at a Startup : Idea ~ Inflection ~ Growth
    • Continuity Fund : Growth
    • Post-Series A Program : Inflection ~ Growth
    • Growth Program : Growth

0. Pre-idea

  • YC 제품은 pre-idea 단계에서 시작
  • 2022년초에 YC는 "Startup School"을 다시 시작한다고 발표
    • 무료, 7주간, 파트너들과 예전 창업자들이 운영하는 온라인 코스
      • 초기에는 지원 프로세스와 창업자들 중심이었지만
      • 현재는 창업자 지망생들에게도 경로를 제공
    • 로컬 밋업은 상파울루에서 싱가포르에 이르기까지 전 세계 30개 도시에서 개최
    • 기업가들은 온라인 포털을 통해 연결도 가능
    • 이전 클래스 규모는 4만명을 넘었음
  • 2021년 7월에 YC는 이 단계의 또 다른 제품인 "Cofounder Matching"을 시작
    • 프로필을 작성하면 그들의 관심사와 야망에 맞는 공동창업자와 연결
    • 현재까지 약 9000개의 연결이 성사됨
  • YC는 이 서비스에 돈이나 지분을 요구하지 않음
    • 더 잘 준비된 스타트업들이 액셀러레이터에 지원하도록 장려함으로써 회사에 이익이 됨
    • 언뜻 보기엔 효과가 있는 것 같음. W22 배치의 45%가 Startup School을 거쳤고, 그중 일부는 YC의 매칭을 통해 만남

1. Idea

  • 창업자들이 아이디어 단계에 들어가면, 사업계획을 가지고 YC의 액셀러레이터에 지원
  • 수락 확율은 낮아서 1.5~3% 사이
  • 들어가면 보통 3개월간 캘리포니아로 이사해서, 'Y-Scraper'라고 부르는 아파트 건물에 들어감
  • Covid 때문에 그동안은 안했지만, 다음 배치 부터는 직접 보고 진행할 것이라고
  • YC는 7%에 $125000(1.6억)을 투자
    → 여기에 추가로 "Most Favored Nation(MFN)" 조항이 있는 비한도 SAFE로 $375000을 투자
  • 이 지분에 대한 대가로 배치에 참여하며, YC의 광범위한 네트워크에 접근 가능
    • 전문가 강연이나, YC 파트너와의 오피스아워 등
  • 규모가 커져서 예전 만큼 직접적인 관심을 받기는 어려울수도 있음 "Too Transactional"
  • 이 YC 커뮤니티 내에서 일어나는 많은 연결은 YC가 만든 "Hacker News"에서 성장한 내부 플랫폼 "Bookface"에서 발생
    • 2006년에 폴 그레이엄은 YC의 창업자들이 소통하고 연결하고 도움을 받을 수 있는 방법으로 Hacker News를 시작(처음엔 Startup News)
    • 2007년에 일반인에게 공개되었으며
    • 2013년에는 플랫폼을 두개로 나눠서, 외부는 Hacker News, 내부는 Bookface가 됨
    • 현재 Bookface는 YC의 7000명 창업자들이 서로 연결하고, 질문하고 배울수 있는 장소
      → 세계 최고의 기업가들을 위한 사설 소셜 네트워크

    "Bookface는 훌륭하다. 규모가 커서, 나와 같은 문제를 해결할 수 있는 누군가가 항상 있다" - Codecademy의 창업자 Zach Sims
    "내가 소비하는 가장 가치 있는 네트워크"

  • YC의 배치는 Demo Day로 마무리
    • 기업가들에게 기회를 최대로 주기위해 만들어졌지만
    • 창업자와 투자자간에 Shotgun Marriage(속도 위반 결혼. 샷건을 손에 든 장인이 '임신한 내 딸과 결혼할지, 아니면 지금 샷건 맞고 죽을지 골라라' 라고 협박한 것에서 유래)를 장려하는 단점도 있음
  • 예전엔 이걸로 끝이었지만, 2015년 "YC Continuity" 펀드가 만들어지면서 바뀜
    • 졸업한 회사들에게 대해서 최대 $300m(3600억원)가치까지 비례(pro-rata)로 권리를 행사

2. Inflection

  • 2018년부터 YC는 시리즈A로 올리는 단계도 도와주기 시작
  • YC의 데이터와 경험을 이용하여 "Product-Market Fit"을 측정하고 라운드 준비가 되었는지를 평가
  • Continutiy가 샘플 덱부터 텀 시트까지 상세한 자료를 제공
  • YC가 시리즈A를 리드하지 않고, 시장이 가격을 책정
  • YC의 "Work at a Startup" 프로그램이 이 단계부터 점점 관련이 생김
    • 2018년 6월에 시작해서 YC포트폴리오 사에 취업을 지원하는 플랫폼
    • 하나의 프로필로 수백개의 오픈포지션에 지원 가능
    • 지원자 수준이 매우 높음(재능있는 FAANG 엔지니어들)
    • Brex, Whatnot, Fair같은 스타트업 엔지니어의 75%가 이 플랫폼을 통해서 지원
    • 임원 채용도 지원
  • 즉 YC는 대부분의 벤처캐피털이 모르는 데이터를 미리 알고 있음
    • YC는 아이디어가 있기 전에 누가 회사를 시작하고 싶어하는지 알고 있음
    • YC는 어떤 설립자가 코파운더를 원하는지 알고 있음
    • YC는 누가 새로 구인/구직을 하고 있는지 알고 있음
  • 다른 벤처 캐피털도 어느 정도 이런 정보가 있을 수는 있지만, YC 규모의 정보를 가진 곳은 없음

3. Growth

  • 이런 데이터 세트는 Continuity가 "성장 단계"에 도달한 후 지원해야할 스타트업을 평가하는데 도움이 됨
  • Continuity는 일반적으로 시리즈B 이상의 기업에 $20~100m 정도를 투자함
  • 때로는 $15b 가치를 가지는 회사에 대해서 라운드에 걸쳐서 $200~300m 정도까지 투자하기도 함
  • Continuity는 YC 졸업생 에게만 투자함 (Convoy 와 Monzo만 예외)
    → "우리는 YC 외부에서 시간을 보내지 않습니다"
    • 현재까지 총 35건의 투자를 했음 : Stripe, OpenSea, Coinbase, Webflow, Ironclad, Podium..
  • Continuity는 투자외에도 비즈니스 확장을 위한 두가지 프로그램을 제공
    • 시리즈A 이후에 PMF를 강화하고, 시리즈B를 준비하는 6주 프로그램
    • 진정한 비즈니스 성장을 위해서 "Scaling as a CEO" 코스
      • 창업자들은 성과 관리, 피플 리더십, 재무 계획등에 대한 모범 사례를 배움
      • 미니 S-1(상장 신청서) 작성해보기 등

Evolution

  • 오늘날 YC의 제품은 일관성이 있어보이지만, 이건 지속적인 실험의 결과
    → YC China 는 시도했다 중단된 것중 가장 영향력 있는 실험이었음

[ Investing : 산업화된 벤처캐피탈 ]

  • YC는 제공하는 제품 뿐만 아니라, 투자 규모와 범위도 발전 시켰음
  • 2005년 여름에 10개로 시작해서, 요즘은 거의 400개
  • 회장인 Geoff Ralston 왈 "언젠가는 만개 넘는 기업이 한 배치를 통과하게 될 것"

배치 규모

  • 매년 20%씩 성장했지만, 계속 성장했던 것은 아님. 2012년엔 절반 가량 줄었고, 06/07/11/21년은 40%씩 성장
  • 현재 속도로 확장하면 2025년엔 매년 1400개, 2025년엔 3500개를 지원하게 될 것
  • 회장의 말처럼 되려면 2036년 정도는 되어야 할 것

Geography

  • YC가 더 많은 회사를 지원하면서 명성을 잃었다는 주장에 대한 주요 반론은 투자 범위가 근본적으로 늘었다는 것
  • 이 영역은 지리적 위치가 될수도 있지만, 하드웨어/AI 같은 영역이 될 수도 있음
  • 가장 많은 국가는 미국이 2507개, 2등인 인도 190개, 3등 캐나다 135개, 4등 영국 111개, 5등 멕시코 75개, 6등 나이지리아 49개..
  • 아프리카가 최근 급하게 늘어나는 중

Sector

  • 섹터별 다양성이 늘어나는 중
  • 2011년부터 핀테크 회사가 7%에서 24%로 확대, 같은 기간에 헬스케어가 5%에서 10%로 증가
  • 컨슈머 스타트업은 30%에서 14%로 줄어드는 중
  • Crypto 분야는 상위 카테고리엔 없고 "Unspecified"에 포함.
    → 지금까지 85개의 Crypto/Web3 회사에 투자했음(이중 24개가 마지막 배치에 포함)
    → YC는 이 부분에 대한 이해도가 약한 듯

Diversity

  • 혹자들은 YC가 Underrepresented(여성, 흑인, 라틴계) 창업자들을 지원하는게 불충분하다고 생각
  • YC는 계속 늘리긴 했음. 2010년엔 2% 였지만, 최근 배치에서는 36%

Outcomes

  • 2015년 이전의 스타트업중 29%는 인수 되었고, 40%는 폐업했으며, 30%는 아직 활동중이고, 1.4%가 상장
  • 섹터마다 상당히 다르고, 컨슈머 스타트업은 평균의 2배 넘게 폐업했음
  • 지금까지 268개 스타트업이 $150m(2천억원)가치를 도달하거나 초과. 이에 도달하는 시간은 점점 감소
    → 특히 W16 배치에선 2천억원 넘는 가치의 회사가 28개나 됨(한국의 Sendbird가 여기에 포함)
  • 2천억원 넘는 가치의 회사들은 전체 배치의 섹터별 숫자에 매치하게 분포되나, 유일하게 능가하는 카테고리는 핀테크
    → YC 회사중 12.2% 밖에 안되지만, 높은 가치로 평가되는 회사중 19%를 차지

[ Terms: 가격 결정력 ]

  • 올해 1월 Bolt의 CEO는 YC를 비판하는 트윗 스레드를 올렸음
    → YC가 Bolt의 라이벌인 Stripe에 투자했기 때문에 자신들에게 투자하지 않았다는 내용

Valuation

  • YC의 조건은 공정한가 ? 또는 Bolt CEO의 말처럼 "약탈보다 심한 수준"일까
  • YC는 처음엔 6%에 대해 $20000을 투자
  • 2011년엔 7%에 대해 $100000으로 늘리고, 그 이후로는 7%에 $120000~150000 사이 였음
  • 최근엔 $125000 와 SAFE로 $375000 을 추가 투자
  • 즉, YC 스타트업의 내재 가치는 약 $0.33m에서 $2.1m 으로 $1.8m 증가했음
  • 더 넓은 범위의 벤처 시장과 비교해보면 YC의 조건은 매우 비싼편으로, 중간값보다 88-77% 할인된 가격으로 투자하는 것
  • 그렇지만 아직도 더 강한 기업가들이 YC에 참여한다는 것은 YC가 '미친 가격 결정력'을 가지고 있다는 증거임
  • 조건이 약탈적이라기 보다는, YC의 명성이 인재 채용, 고객 유치 및 외부의 협력에 도움이 된다는 것
  • Codecademy는 YC에 들어가는 것 만으로 가치가 20~30% 올랐다고 생각
  • 하지만, 졸업자들이 항상 다시 돌아오는 것은 아님.
    → Disqus의 창업자는 다시 YC에 들어가겠냐는 질문에 "상황에 따라 다름" 하지만 "처음 창업자라면 무조건 들어가는게 맞다고 생각"

[ Risks: 왕좌를 지켜라 ]

  • YC의 외부 경쟁자 : Techstars, Entrepreneur First, Hyper(Product Hunt), Pioneer, Sequoia의 Surge, A16z의 START
  • YC의 내부 위협 : 가장 큰 위협은 YC 자체. 너무 빠르게 성장하면 핵심 가치가 떨어질 수 있음

[ 결론 ]

  • 밀레니엄 이후로 YC 보다 더 긍정적인 영향을 끼친 조직은 거의 없음
  • 7000명의 기업가가 창업하는데 중요한 역할을 했고, 그들의 사업은 우리가 여행하고, 배우고, 놀고, 운반하고, 돈을 이체하고, 질병을 치료하는 방식을 변화시켰음
  • 더 중요한 것은 YC가 비즈니스 구축 행위를 인식하는 방식을 바꿨다는 것
    • 대학 졸업생이 자신의 회사를 시작하는 것이 더 이상 미친짓이 아니고, 실제로는 그게 최신 유행이 됨
    • 이런 변화는 YC와 YC의 커리큘럼 때문
  • 그렇다고 YC가 완벽하다거나 더 이상 발전할게 없다는 것을 말하는 것은 아님
  • YC의 Startup School, Work for Startup, Cofounder Matching 같은 제품들은 아직 초기 단계이고, 10년안에 더 확장되고 날카로워 져서 YC에게 더욱 힘을 실어줄 것
  • YC는 많은 VC들보다 오래되었지만, 자신들을 고등 교육의 한 형태로 인식하는 것을 선호함
    → 수백년 동안 만들어진 대학과 비교했을때, Y Combinator의 유산(Legacy)는 이제 겨우 시작일 뿐

좋은 내용 공유 감사합니다 :)

긱뉴스에는 안 올라왔던거 같지만, 올 초 YC 관련 이슈가 있었어서 댓글 붙여봅니다.
와이 콤비네이터가 스타트업에게 별 도움이 안된다는 한 창업자

제가 긱뉴스를 만드는데 가장 큰 영향을 끼쳤던 해커뉴스가 왜 스타트업 생태계에 중요한 지를 엿볼수 있는 글이네요.
반가운 마음에 주요 부분들을 요약해 봤습니다. 원문은 훨씬 기니까 같이 보시기 바랍니다.

언젠가 YC가 하고 있는 일들중 일부를 여기 긱뉴스제가 만들 다른 것들 이 소화할 수 있었으면 합니다. ^^

기대합니다