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미국 경제 1분기 0.3% 수축 - 관세 앞둔 수입 급증이 주요 원인

 (wsj.com)
2P by GN⁺ 2일전 | ★ favorite | 댓글 1개
  • 2025년 1분기 미국 GDP는 연율 기준 -0.3% 감소, WSJ 전망치(+0.4%)를 하회함
  • 트럼프 대통령의 관세 정책 발표 직전 수입 급증(41.3%), GDP 하락의 직접적 원인으로 작용함
  • 소비는 전 분기 4% → 1.8%로 급격히 둔화, 기업 투자(+9.8%)는 증가
  • 관세와 경제 불확실성으로 인해 기업과 소비자 모두 신중해지고 있음, 주요 기업들 수익 예측도 하향
  • 연준은 경기 둔화 vs 인플레이션 대응이라는 어려운 정책 결정 상황에 직면함

U.S. Economy Contracts at 0.3% Rate in First Quarter

미국 경제는 2025년 1분기 연율 -0.3%의 성장률을 기록, 2022년 이후 최악의 분기 감소세를 보임.
WSJ 설문 경제학자들의 전망치인 +0.4%를 크게 하회함.

관세 앞둔 수입 증가와 소비 둔화가 핵심 원인

  • 중국발 수입 폭증: 1분기 동안 41.3% 증가, 이에 따라 GDP 통계상 큰 마이너스로 반영됨
  • 수출은 1.8% 증가에 그쳐 무역 불균형 심화
  • 소비 지출은 1.8% 증가, 전 분기(2024년 4분기) 4%에서 급감
  • 기업 투자(소프트웨어, R&D 등)는 9.8% 증가, 내수 기반은 일부 유지됨

정책 전환기에서의 불확실성

  • 1분기는 조 바이든 → 도널드 트럼프 행정부 이양기, 1월은 산불과 겨울 폭풍의 영향도 받음
  • 트럼프 대통령은 취임 직후 중국, 멕시코, 캐나다에 관세 부과, 일부는 중단되었으나 4월부터는 대규모 추가 관세 시행
  • 기업들은 재고 확보를 위해 앞당긴 수입을 진행했고, 이로 인해 GDP에 역효과 발생

기업과 소비자, 관세 불안감에 움츠러듦

  • Colgate-Palmolive, GM, PepsiCo 등 주요 기업 CEO들, 관세 혼선으로 계획 수립에 어려움 토로
  • 일부 소비자들은 관세 전 구매 가속화(예: 자동차 판매 급등), 그러나 이는 미래 수요를 앞당긴 것에 불과해 성장 지속성엔 부정적
  • Colgate CEO는 “소비자가 식료품 비축을 줄이고 필수품 구매도 꺼림”이라고 언급

연준의 딜레마

  • 관세로 인해 물가 상승 + 경기 둔화 동시 발생 가능성
  • 제롬 파월 연준 의장은 “소비자 물가 상승과 실업 증가 가능성”을 인정하며 연준이 어느 쪽도 대응하기 어렵다는 점을 언급
  • 기준금리 조정이 오히려 다른 문제를 악화시킬 수 있음, 매우 도전적인 정책 환경이 조성됨
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GN⁺ 2일전  [-]
Hacker News 의견

  • 인플레이션이 낮아져 연방준비제도가 금리를 인하할 수 있을 만큼 안정되었을 때, 이 행정부가 이를 방해했음

    • 이러한 정책을 믿는다고 해도, 왜 그렇게 빨리 시기를 맞췄는지 의문임
    • 마치 이 행정부가 미국 경제를 파괴하려는 임무를 받은 것처럼 보임

  • Peter Navarro가 CNBC에서 GDP 감소에 대해 관세 효과를 제외하면 3% 성장이라며 긍정적으로 반응함

  • 주택 가격은 여전히 저렴해지지 않을 것임

    • 거의 모든 공급이 0%에 가까운 30년 대출에 묶여 있음
    • 누구라도 그 대출을 포기하기 전에 차를 포기하고 모든 귀중품을 팔 것임

  • 외부에서 보면, 이곳에서 읽는 것은 세계의 상징이었던 배가 가라앉을 때 그 배에 대한 친구들의 의견을 듣는 것과 같음

    • 미국 외부의 모든 사람들은 "그들은 그를 두 번째로 뽑았다. 그들을 동정할 수 없다."라는 생각을 가짐
    • 하지만 "강해지세요"라고 말하고 싶음

  • 이 수축 기계의 프라이머 버튼이 이제 막 눌러졌음

    • 초기 진공을 당겨 실제 수축을 끌어들이고 있음

  • 상황은 더 악화될 것임

    • 관세에 앞서 구매가 이루어졌고, 관세 자체는 아직 효과를 발휘하지 않았음
    • 경제적 하락은 이제 시작임

  • 이것은 이제 막 시작된 것임

    • Q1의 첫 절반은 이전 속도로 계속 성장했음
    • 애틀랜타 연방준비제도는 2월 말까지 +2.5% 이하의 성장을 예상했으나, 현재는 -2.7%를 예측하고 있음

  • 처음에는 CPI, 인플레이션, 가스, 식품 및 의료 비용이 모두 감소하고 새로운 고용이 예상치를 10만 초과했다고 들었음

    • 이제 GDP가 감소했다고 들음
    • 너무 많은 혼합된 신호가 있음

  • 이것은 Truth Social에서의 Trump의 반응임

    • "이것은 Biden의 주식 시장이지, Trump의 것이 아님. 나는 1월 20일에 인수했음. 관세가 곧 시작될 것이고, 기업들이 기록적인 수로 미국으로 이동하고 있음. 우리 나라는 번영할 것이지만, Biden의 '오버행'을 제거해야 함. 시간이 걸릴 것이며, 관세와는 아무 관련이 없음. 그가 나쁜 숫자를 남겼지만, 번영이 시작되면 다른 것과 같지 않을 것임. 인내심을 가지세요!!!"

  • 그가 이렇게 현실을 부정하는 것을 얼마나 오래 지속할 수 있을지 궁금함

    • 경제 상황은 다른 주제보다 사람들에게 훨씬 더 즉각적인 영향을 미칠 가능성이 있음
    • 경제가 정말로 붕괴되면 그가 평소 하던 일을 하기 훨씬 어려워질 것임
    • 하지만 그의 지지자들이 실제로 어떻게 반응할지는 알 수 없음
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