Hacker News 의견들

• 매일 출근길 7분 동안 맥도날드 드라이브스루에 들러 아침을 사는 그 사람, 진정한 미국 영웅 같음

  • 탐욕으로 인생을 쌓은 사람은 영웅이 아님
  • 나도 맥도날드 드라이브스루에서 경례를 보냄
  • 영웅까진 모르겠지만, 확실히 아메리칸임. 패스트푸드 전사 같음
  • 그는 인생을 성공적으로 설계한 사람임. 어떤 변수를 고정할지 선택하는 원칙을 실천한 절제의 표본임
  • 그가 말하는 “패스트푸드와 코카콜라 사랑”은 사실 가짜 페르소나라고 생각함

• 많은 개인 투자자들이 버핏의 전략 노출을 기대하며 BRK-B를 사는데, 이번 변화가 어떤 영향을 줄지 궁금함
  버핏이 나라 역사 중 1/3 이상을 살아온 만큼, 남은 세월엔 진짜 ‘일하지 않는 삶’을 경험하길 바람

  • 지난 10~20년간 BRK는 이미 충분히 다각화되어 S&P 500과 거의 같은 흐름을 보임. 버핏도 늘 인덱스 펀드 장기 보유를 권장했음
  • 버핏은 차분하고 스트레스 없는 성격으로 보임. 그의 장수 가능성이 높다고 생각함
  • 그에게는 매우 똑똑한 부하들이 있고, S&P를 이기기 어렵다는 걸 알지만 그래도 시도한다고 들었음
  • 사실 ‘버핏의 전략’이라기보단, 시장이 버핏이 산 걸 따라 사는 구조였음. 그는 명성의 지속성을 60년간 유지한 사람임

• 예전에 Berkshire Hathaway는 비효율적인 대기업에 투자해 가치를 끌어올리는 역할을 했지만, 이제 그런 기회가 줄었다고 들음

  • 사실 그 모델은 대부분의 프라이빗 에쿼티가 하는 일임. 지금은 오히려 대기업이 빠르게 성장하기 좋은 시대임.
    SaaS, 핀테크, 기그 이코노미, 소셜미디어 같은 분야에도 여전히 가치 창출 기회가 많음
  • 여전히 저평가된 기업은 많지만, 요즘 시장은 ‘저울’보다 ‘투표기계’ 같아서 옳고 그름이 증명되기까지 시간이 오래 걸림
  • 과거 Munger가 버핏에게 ‘나쁜 회사를 싸게 사는 것’에서 ‘좋은 회사를 적정가에 사는 것’으로 전략 전환을 설득했음. 지금도 그 철학은 유효함

• Seth Klarman이 The Atlantic에 쓴 버핏 은퇴 관련 글이 훌륭했음
  How Buffett did it? (Archive 링크)

  • 링크가 열리지 않음
  • Buffett’s Alpha 논문 요약: 그는 우량주에 레버리지를 걸었음

• 왜 어떤 사람들은 평생 일만 하며 사는지 이해가 안 됨.
  1천만 달러만 있어도 바로 은퇴할 텐데

  • 상상력의 부족일 뿐임. 어떤 사람은 일 자체를 즐기거나, 책임감이나 사명감 때문에 계속 일함.
    실제로 돈을 벌고 나면 또 다른 프로젝트를 찾게 됨
  • CEO의 삶은 일반 직장인과 완전히 다름. 회사가 곧 자기 자신이고, 자유와 자원이 넘침
  • 버핏의 일상은 사람들과 대화하고, 책 읽고, 투자하고, 가끔 회사를 사는 것임. 그게 많은 사람의 이상적인 은퇴 생활임
  • 버핏에게 일은 곧 즐거움임. 그에게 일과 은퇴는 같은 개념임
  • 어떤 사람은 은퇴 후 세상 공부를 하듯, 버핏은 10-K 보고서를 읽으며 세상을 연구함

• Berkshire 주가가 99% 떨어져도 여전히 S&P보다 성과가 높음

  • 지난 30년간 성과는 거의 S&P와 동일했음 (Sortino 0.72 vs 0.69, 출처)
    시장 효율성 증가 때문인지, Berkshire의 규모 효과 때문인지 궁금함

• Warren Buffett의 성공을 잘 설명한 영상이 있음
  YouTube 링크

• 사람들은 버핏을 지나치게 찬양하는 경향이 있음.
  그의 포트폴리오 기업 중 일부는 긍정적이지만, 예를 들어 BNSF 철도 노동자 처우는 좋지 않음.
  버핏은 재무적 관점에만 집중해 사회적 영향을 간과함. 특히 철도처럼 인프라 독점이 있는 산업은 공정 경쟁이 어려움

  • 그는 CSX 등 다른 철도회사보다 나쁘지 않음. 다만 노조 약화는 노동자들이 선택한 결과이기도 함.
    버핏을 숭배하진 말고, 공부 대상으로 삼는 게 낫다고 생각함. Acquired 팟캐스트가 좋은 출발점임
  • 사실 많은 사람들은 그런 부정적 면도 알고 있음. 버핏은 자본주의자이고, 그 ‘악’도 패키지의 일부임

• 고대 그리스에는 영웅과 신화가 있었지만, 지금은 과두 oligarch와 가짜 자선가가 있음

  • 그는 ‘가짜 자선가’가 아님. 이미 600억 달러 이상 기부했고, 재산의 99% 이상을 기부하겠다고 약속했음.
    또한 초부유층에 대한 세금 인상을 공개적으로 지지함

• 버핏의 배당 중심 전략이 앞으로도 유효할지 궁금함.
  그는 뛰어난 투자자지만, Musk나 Zuckerberg처럼 밸류에이션 중심 접근을 한 사람들에 비해 뒤처진 듯함

  • 버핏의 전략은 합리적 시장을 전제로 함. 하지만 요즘 시장은 ‘분위기 기반’이라 과대평가된 경우가 많음.
    그럼에도 다음 대규모 조정 전까지는 여전히 통할 것 같음
  • Musk와 Zuckerberg는 단순한 투자자가 아니라 정부 계약 기반의 사업가임. 시장의 변동성에서 스스로를 보호함
  • 둘 다 본질적으로 기업가이지, 투자자는 아님