# 유출 재무 문서: OpenAI, 매년 수십억 달러 손실 > Clean Markdown view of GeekNews topic #30616. Use the original source for factual precision when an external source URL is present. ## Metadata - GeekNews HTML: [https://news.hada.io/topic?id=30616](https://news.hada.io/topic?id=30616) - GeekNews Markdown: [https://news.hada.io/topic/30616.md](https://news.hada.io/topic/30616.md) - Type: GN+ - Author: [neo](https://news.hada.io/@neo) - Published: 2026-06-19T06:33:02+09:00 - Updated: 2026-06-19T06:33:02+09:00 - Original source: [arstechnica.com](https://arstechnica.com/ai/2026/06/leaked-financial-docs-show-openai-is-losing-billions-of-dollars-a-year/) - Points: 1 - Comments: 1 ## Topic Body - OpenAI가 예상 **기업공개(IPO)** 를 앞두고 SEC에 비공개 S-1을 제출한 상황에서, 유출된 감사 재무제표는 고속 성장보다 더 빠르게 커지는 비용 부담을 드러냄 - 매출은 2024년 **37억 달러**에서 2025년 **130.7억 달러**로 뛰었고, 2025년 말 월 매출은 거의 20억 달러에 가까워짐 - 비용 구조에서는 **연구개발비**가 이미 매출을 넘어섰으며, 2025년 Microsoft에 지급한 R&D 비용만 105.9억 달러였음 - 일상 영업 기준 **영업손실**은 2024년 87.8억 달러에서 2025년 209.2억 달러로 커졌지만, 매출 대비 비율은 237%에서 160%로 낮아짐 - 2030년 흑자화를 기대하려면 모델 훈련 비용, 기업 고객의 **토큰 기반 가격** 반발, Anthropic과의 가격 경쟁 압력을 동시에 감당해야 함 --- ### 매출 성장보다 더 빠른 비용 증가 - OpenAI는 예상되는 **기업공개(IPO)** 를 앞두고 SEC에 비공개 S-1 서류를 제출함 - 유출된 감사 재무제표는 매출이 빠르게 늘어나는 동시에 더 큰 비용에 압도되는 재무 구조를 보여줌 - 매출은 2024년 **37억 달러**에서 2025년 **130.7억 달러**로 증가함 - Financial Times가 같은 문서를 검토한 결과, 2025년 말 월 매출은 거의 **20억 달러**까지 늘어남 ### R&D와 운영 비용이 매출을 초과 - 최근 2년 동안 OpenAI의 총매출은 각각 **연구개발비**만으로도 초과됨 - 2024년 R&D 비용: **78.1억 달러** - 2025년 R&D 비용: **191.8억 달러** - 이 비용은 새 모델 훈련에 들어간 상당한 비용을 반영하는 것으로 보이며, 2025년 Microsoft에 지급한 R&D 비용만 **105.9억 달러**였음 - **매출원가**는 제품 생산과 배포에 들어간 비용으로, 2024년 26.5억 달러에서 2025년 75억 달러로 증가함 - 늘어난 사용자 프롬프트에 모델이 응답하는 **추론 시점 컴퓨트 비용**을 반영하는 것으로 보임 - 판매·마케팅 비용도 2024년 **11.1억 달러**에서 2025년 **57.3억 달러**로 커짐 ### 영업손실은 커졌지만 매출 대비 비율은 개선 - 일상 영업 기준 **영업손실**은 2024년 87.8억 달러에서 2025년 209.2억 달러로 증가함 - 회사가 투자자에게 **2030년 흑자화**를 기대한다고 말하는 상황에서, 손실 규모 증가는 부담 요인임 - 다만 매출 대비 영업손실 비율은 2024년 **237%** 에서 2025년 **160%** 로 낮아짐 - 절대 손실은 커졌지만, 매출 대비 손실 비율은 전년보다 줄어든 상태임 ### 순손실에는 일회성 회계 비용이 포함 - headline 기준 **순손실**은 2024년 50억 달러 조금 넘는 수준에서 2025년 거의 390억 달러로 커짐 - 2025년 순손실에는 OpenAI가 2025년에 **영리 구조**로 전환하는 과정에서 투자자 가치평가와 관련된 큰 회계 비용이 포함됨 - Financial Times는 사안에 정통한 인물을 인용해 이 **비반복 비용**이 약 300억 달러였다고 전함 - 이 비용을 제외하면 2025년 순손실은 약 **80억 달러**였음 ### 흑자 전환을 압박하는 요인 - 손실을 흑자로 돌리려면 비용을 줄여야 하며, 특히 모델 훈련과 연결된 거대하고 증가하는 **R&D 비용** 관리가 필요함 - 기업 고객은 **토큰 기반 가격**에 반발하기 시작했고, AI 지출에 대해 측정 가능한 투자수익률을 요구하고 있음 - 구독 영역에서는 경쟁사 Anthropic의 압력이 OpenAI의 가격 인하로 이어질 수 있으며, 이는 단기적으로 영업손실을 더 키울 수 있음 - OpenAI는 3월 **Sora** 비디오 생성 모델을 종료함 - 비슷한 시기 OpenAI 애플리케이션 CEO Fidji Simo는 직원들에게 회사가 “side quests”를 줄이고 핵심 코딩 및 비즈니스 사용자에 집중하겠다고 말함 ### 자금 조달과 사용자 규모 - OpenAI는 3월 **1,220억 달러** 규모의 자금 조달을 했고, 이 라운드에서 회사 가치는 **8,520억 달러**로 평가됨 - ChatGPT의 주간 활성 사용자는 **9억 명 이상**임 - 이 중 유료 구독자는 약 **5,000만 명**임 ## Comments ### Comment 59901 - Author: neo - Created: 2026-06-19T06:33:03+09:00 - Points: 1 ###### [Hacker News 의견들](https://news.ycombinator.com/item?id=48577208) - 어제 이미 논의됐음: [https://news.ycombinator.com/item?id=48550465]() - 원문 쪽 논의: [https://news.ycombinator.com/item?id=48550465]() - 이번 Ars 기사도 이틀 전 **Ed Zitron 글**과 Financial Times 기사에 아무것도 더하지 않는 또 하나의 글임 “Exclusive: OpenAI Losses Increased Nearly 8X in 2025, With Spending Hitting $34 Billion” [https://news.ycombinator.com/item?id=48550465]() (188 points, 2 days ago, 108 comments) [https://www.wheresyoured.at/exclusive-openai-financials/]() Ars 글은 이제 그만 올렸으면 함. 안타깝지만 그냥 **블로그스팸**이라 보내줘야 함