# 앤스로픽(Anthropic)의 수익성, 김밥천국 보다 안 좋다

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## Metadata

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- GeekNews Markdown: [https://news.hada.io/topic/28125.md](https://news.hada.io/topic/28125.md)
- Type: news
- Author: [computerphilosopher](https://news.hada.io/@computerphilosopher)
- Published: 2026-04-02T22:25:14+09:00
- Updated: 2026-04-02T22:25:14+09:00
- Original source: [velog.io](https://velog.io/@skynet/%EC%95%A4%EC%8A%A4%EB%A1%9C%ED%94%BDAnthropic%EC%9D%98-%EC%88%98%EC%9D%B5%EC%84%B1-%EA%B9%80%EB%B0%A5%EC%B2%9C%EA%B5%AD-%EB%B3%B4%EB%8B%A4-%EC%95%88-%EC%A2%8B%EB%8B%A4)
- Points: 10
- Comments: 19

## Summary

AI 기업의 **수익 구조가 음식점과 다르지 않다**는 지적은, 개발자에게도 냉정한 현실을 보여줍니다. 모델 추론 비용이 매출에 비례해 늘어난다면, 이는 결국 **클라우드 요금이 매출원가**로 작동한다는 뜻입니다. 즉, SaaS의 ‘무한 확장성’ 신화가 **GPU 단가라는 물리적 한계**에 막혀 있음을 드러냅니다. 개발자 입장에서는 AI 기능을 붙이는 것이 아니라, 그 기능의 **단가 구조를 설계**하는 게 더 중요한 시대가 되었다는 신호입니다.

## Topic Body

- IT 스타트업들은 초반에는 이익을 내지 못하지만, 임계점에 도달하면 폭발적인 수익 성장을 낼 것으로 기대 받음  
- 매출에 따라 선형 증가하는 비용, 즉 변동비가 낮기 때문  
  - 음식점의 재료비는 매출에 비례해 증가하지만 개발자의 인건비나 컴퓨팅 비용은 그렇지 않음  
- 모든 IT 회사들이 이런 영광을 누리는 것은 아님  
  - SI 기업은 매출과 비용이 선형으로 동반 증가하는 경향이 있음  
  - SI 시장의 규모를 생각하면 소수 사례로 치부할수도 없음   
  - 오히려 폭발적인 이익 성장은 일부 성공한 회사의 특권임  
- 선형 증가하는 변동비를 파악하려면 재무제표에서 매출 원가를 보면 됨  
  - 앤스로픽의 매출원가는 추론에 들어가는 컴퓨팅 비용이 거의 전부임  
  - 2025년 앤스로픽은 매출총이익률(매출에서 매출원가를 뺀 금액의 비율)전망치를 50%에서 40%로 하향함  
  - 생각보다 추론 비용을 너무 많이 지출했기 때문임  
  - 요식업의 재료비가 30%를 넘지 않아야 한다는 원칙을 생각하면, 앤스로픽의 수익성은 김밥천국보다 안 좋음  
  - 매출총이익이 아닌 영업이익을 비교하면 더욱 심각함. 인건비와 모델 훈련 비용을 모두 판관비에 포함시켰기 때문  
- 그나마 앤스로픽이라 이 정도임  
  - 2024년 -94%였던 매출총이익률이 2025년 40%로 개선됨. 2027년에는 김밥천국 수준인 70% 달성할 것으로 예상  
  - 2028년에는 현금흐름 기준흑자 달성 계획  
- 커서를 개발한 애니스피어의 매출총이익률은 -30%로 더욱 심각함.  
  - 매출이 5억 달러인데 앤스로픽에 6억 5천만 달러를 지불함.  
  - AI 통합 제품 중 가장 성공한 편에 속하는 커서도 적자에 시달리고 있음  
- 현재 AI 관련 사업 중 낮은 변동비로 이익의 폭발적인 성장이 가능한 분야는 강의 팔이뿐임  
- 이게 바로 AI로 성공한 제품보다 성공을 약속하는 강의가 훨씬 많은 이유임

## Comments



### Comment 54541

- Author: 104apple
- Created: 2026-04-03T11:24:22+09:00
- Points: 4

좀 과격하고 비약도 있는거 같지만 잘 쓰인글이고 내용도 동의 되는데요?  
다들 제대로 안 읽으신거 같은데 글에서  
  매출원가(판매가 될수록 비용이 늘어나는 일종에 재료비),   
  판관비(매출 증가와 상관없이 어느정도 비슷한 비용, 인건비 임대료 등등)   
을 제대로 설명하고 음식점의 매출총이익(매출액- 매출원가) 비율이 엔트로픽 보다 좋다고 얘기하고 있습니다.  
저도 ai 회사들의 단점이 서비스 원가가 비싼점에(추론에 비용이 많이들어) 문제가 있다고 생각하고 전통의 인터넷서비스(배민, 네이버) 처럼 사람만 모은다고 실적이 개선되지 않을거 같습니다

### Comment 54552

- Author: clockoon
- Created: 2026-04-03T12:09:06+09:00
- Points: 1
- Parent comment: 54541
- Depth: 1

그러게요. 잘못 읽은 줄 알고 한번 더 봤습니다.

### Comment 54514

- Author: click
- Created: 2026-04-03T08:52:33+09:00
- Points: 3

요식업 재료비는 정말 재료비만 말하는건데  
인건비랑 고정비는 땅 파면 솟아나나보군요

### Comment 54508

- Author: justindna
- Created: 2026-04-03T07:43:59+09:00
- Points: 3

김밥 천국 오픈 준비 하시나 보네..

### Comment 54488

- Author: t7vonn
- Created: 2026-04-03T00:50:35+09:00
- Points: 3

김밥천국 매출총이익률이 70퍼센트라는 헛소리는 어디서 나오는 걸까요?

### Comment 54556

- Author: iwanhae
- Created: 2026-04-03T13:04:06+09:00
- Points: 2

잘쓴글인데 댓글들이 충격적이군요...

### Comment 54554

- Author: 324ing
- Created: 2026-04-03T12:44:33+09:00
- Points: 2

궁금한 점.   
  
김밥천국의 상황을 정확히 알고 쓴 글인가? (재료비 30%는 그저 떠도는 이야기 일 뿐, 가게마다 천차만별임)  
앤트로픽의 경영 상태를 정확히 알고 쓴 글인가? (타 언론의 기사 따위의 추측성 정보 제외)  
  
엔트로픽은 2021년에 창업한 걸로 알고 있는데, 5년 차인 지금 매우 위태로운 상황인가? (타 빅테크의 5년차 대비)  
  
나의 결론  
본인 블로그 홍보용 어그로 글.   
  
몇 년째 긱뉴스 들어오지만 요즘은 유용한 정보 보다, 본인 홍보용 글이 많네요.

### Comment 54590

- Author: kurthong
- Created: 2026-04-03T18:42:26+09:00
- Points: 1
- Parent comment: 54554
- Depth: 1

이번에 클로드코드 바이럴도 그렇고 관리가 안되는 느낌이긴 합니다. hn은 그런거 칼같이 정리하는거 같던데 말이죠. 이럴거면 그냥 hn 글만 퍼오는게 나을거 같습니다

### Comment 54529

- Author: vmfovha
- Created: 2026-04-03T09:59:52+09:00
- Points: 2

이런글은 좀 자르는게 낫겠음

### Comment 54681

- Author: tomskang
- Created: 2026-04-05T13:42:51+09:00
- Points: 1

무엇을 말하고자 하는지는 알겠지만 비교대상이 잘못되었습니다.  
LLM 기반 기업의 수익률 문제, 만성적자문제에 대해서는 저도 공감하는 부분입니다만,  
차라리 빅테크의 매출원가라면 모를까 다국적 LLM 기업과 김밥천국의 재무상황을 1:1로 비교하는 것은 타당하지 못한 논증입니다.

### Comment 54612

- Author: sleepyeye
- Created: 2026-04-04T07:10:53+09:00
- Points: 1

해당 글은 the information의 기사 하나를 베이스로 작성된 글입니다. 해당 글이 레퍼하는 원문 기사는 페이월에 가려져있지만 아카이브 되어있네요. 아래 링크를 이용하시면 됩니다.  
https://archive.is/20260124185144/https://www.theinformation.com/articles/anthropic-lowers-profit-margin-projection-revenue-skyrockets  
  
혹은 GPT로 요약시킨 원글의 요약만 읽어보셔도 되겠네요.  
- Anthropic은 2025년 총이익률(gross margin) 전망을 50% 수준에서 40%로 낮췄고, 주된 이유는 Google·Amazon 인프라에서 발생한 추론(inference) 비용이 예상보다 23% 높았기 때문이다.  
- 그래도 2025년 매출은 45억 달러로 예상됐고, 이는 2024년 대비 약 12배 성장이라는 매우 큰 증가폭이다.  
- 이 기사는 Anthropic과 OpenAI 모두가 높은 추론 비용 때문에 수익성 압박을 받고 있으며, 그래서 자체 칩·하드웨어 통제력 강화 같은 방식으로 컴퓨팅 비용을 낮추려 한다는 점을 보여준다.  
- 핵심 메시지는 “Anthropic이 망했다”가 아니라, AI 회사는 매출이 급성장해도 인프라 비용 때문에 소프트웨어 회사처럼 쉽게 높은 마진이 나오지 않는다는 구조적 문제다.

### Comment 54613

- Author: sleepyeye
- Created: 2026-04-04T07:13:23+09:00
- Points: 1
- Parent comment: 54612
- Depth: 1

저는 원글이 뭘 말하려고 하는지 좀 이해가 좀 힘들어서,  
GPT한테 기사랑 글을 비교를 시키긴 했는데 글쓴분이 많이 과장하고 인용역시 입맛대로 한것같긴 합니다.  
  
- IT 기업의 본질적인 수익성은 매출총이익으로 파악할 수 있다는 식의 일반화가 과하다. 원 기사 맥락에서는 gross margin에 훈련비(training costs) 같은 거대한 비용이 빠져 있어서, 그 숫자만으로 본질적 수익성을 단정하기 어렵다.  
- Anthropic이 매출원가를 거의 순수 컴퓨팅 비용으로만 지출한다는 건 원문 과해석이다. 기사에서 확인되는 표현은 inference costs와 other costs of selling its products를 뺀다는 것이지, 원가가 거의 전부 컴퓨팅비라는 뜻은 아니다.  
- -94%면 순수 추론 비용만 제외해도 적자라는 문장은 부정확하다. gross margin 계산에는 추론비만이 아니라 기타 판매 관련 비용도 포함되므로, 그렇게 단정하면 계산 범위를 좁혀 말한 셈이다.  
- 김밥천국보다 수익성이 안 좋다는 비교는 회계적으로 거칠다. AI 회사의 gross margin과 음식점의 재료비/영업 구조를 같은 선에서 놓고 비교한 자극적 비유에 가깝지, 엄밀한 분석은 아니다.  
- 요식업 재료비는 30%를 넘지 않아야 한다, 김밥천국 판관비는 서빙 인건비나 리뷰 이벤트 정도 같은 문장들은 기사에서 나온 사실이 아니라 글쓴이의 단순화된 개인 해석이다.  
- Cursor 같은 2차 업자는 몇 년 내 파산할 수 있다, LLM 응용 제품의 마진 개선은 꿈이다, AI로 돈 되는 건 강의 팔이뿐이다 같은 대목은 기사 요약이 아니라 거의 전부 개인 전망·비꼼·수사다.

### Comment 54586

- Author: davidshim
- Created: 2026-04-03T17:45:58+09:00
- Points: 1

Cursor가 앤트로픽에 지불하는 금액에 대한 근거가 있는건가요? 그들은 매출만 얘기하지 영업이익을 얘기한 적이 한 번도 없는데요.

### Comment 54559

- Author: sibeet
- Created: 2026-04-03T13:50:50+09:00
- Points: 1

(물론 우리 동네 김밥천국은 진짜 흑자를 내고 있으므로 아직 상대가 되지 않는다. 상대가 너무 강해서 그렇지 잘 싸웠다.)  
회사에서 나도 모르게 웃었네요 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

### Comment 54536

- Author: yoda57
- Created: 2026-04-03T11:03:31+09:00
- Points: 1

제목 워딩잌ㅋㅋㅋ  
겁나 폭력적이넼

### Comment 54521

- Author: ahiou
- Created: 2026-04-03T09:41:34+09:00
- Points: 1

커서가 이익내고 있는줄 알았네요 여태

### Comment 54509

- Author: kurthong
- Created: 2026-04-03T08:01:03+09:00
- Points: 1

IT 스타트업하지말고 김밥천국 오픈 하면 될까요?

### Comment 54484

- Author: greekr4
- Created: 2026-04-02T23:44:45+09:00
- Points: 1

커서가 엔트로픽한테 낸 돈이 충격적이네요

### Comment 54479

- Author: brainer
- Created: 2026-04-02T22:26:02+09:00
- Points: 1

2006년: 구글(Google)의 수익성, 김밥천국 보다 안 좋다