# OpenAI 유통 주식 수요 급감, 투자자들 Anthropic으로 이동 > Clean Markdown view of GeekNews topic #28109. Use the original source for factual precision when an external source URL is present. ## Metadata - GeekNews HTML: [https://news.hada.io/topic?id=28109](https://news.hada.io/topic?id=28109) - GeekNews Markdown: [https://news.hada.io/topic/28109.md](https://news.hada.io/topic/28109.md) - Type: GN+ - Author: [xguru](https://news.hada.io/@xguru) - Published: 2026-04-02T10:37:22+09:00 - Updated: 2026-04-02T10:37:22+09:00 - Original source: [bloomberg.com](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-01/openai-demand-sinks-on-secondary-market-as-anthropic-runs-hot) - Points: 5 - Comments: 3 ## Summary OpenAI의 **세컨더리 시장 유동성 급감**은 단순한 투자 심리 변화가 아니라, AI 인프라 구조의 **비용 효율성 경쟁**이 본격화됐다는 신호로 보입니다. Anthropic이 기업 고객 중심의 고마진 모델을 확보한 반면, OpenAI는 여전히 **소비자 구독 기반의 저마진 구조**에 묶여 있습니다. 개발자 입장에서는 이는 곧 **API 가격 정책과 모델 접근성 변화**로 이어질 가능성이 높습니다. 지금의 밸류에이션 격차는 기술력보다 **비즈니스 모델의 확장성**에 대한 시장의 평가로 읽힙니다. ## Topic Body - 2차 시장(세컨더리 마켓)에서 OpenAI 지분 수요가 급격히 줄고, 투자자들이 최대 경쟁사인 **Anthropic으로 빠르게 이동**하는 현상이 나타나고 있음 - Next Round Capital이 수백 개 기관 투자자 풀을 통해 6억 달러 규모의 OpenAI 지분 매도를 시도했으나, **매수자를 단 한 곳도 찾지 못함** - OpenAI의 기업가치($8,520억)와 Anthropic($3,800억)의 **밸류에이션 격차**가 투자자들의 기대 수익률 차이를 만들어, Anthropic 지분 선점 경쟁을 부추기고 있음 - Anthropic은 엔터프라이즈 시장을 장악하며 고마진 성장세를 보이는 반면, OpenAI는 **높은 인프라 비용과 느린 기업 고객 확보** 속도가 약점으로 지목됨 - 세컨더리 시장에서 Anthropic 지분 수요는 최근 $6,000억 수준의 밸류에이션으로 몰리며, **역대 최고 수준의 수요**를 기록 중 --- ### 세컨더리 시장에서 OpenAI 수요 급락 - Next Round Capital 설립자 Ken Smythe에 따르면, 최근 수 주간 헤지펀드·VC 등 **6개 기관 투자자**가 총 약 **$6억 규모의 OpenAI 지분** 매도를 의뢰했으나 매수자를 찾지 못함 - "수백 개 기관 투자자 풀에서 단 한 곳도 찾을 수 없었다" - 작년이었다면 며칠 안에 소화됐을 물량 - 같은 풀의 투자자들이 **Anthropic에는 $20억의 현금 투자 의향**을 표명 - Next Round 기준, OpenAI 지분 입찰가는 약 **$7,650억** 수준으로 이전 라운드 기업가치($8,500억) 대비 **10% 할인**된 가격 ### Anthropic에 쏠리는 수요 - Augment, Hiive 등 다른 세컨더리 마켓플레이스에서도 Anthropic 수요가 **역대 최고 수준**으로 집계됨 - Augment 공동창업자 Adam Crawley: "지금은 **리스크 대비 수익률**이 더 좋다. Anthropic 밸류에이션이 OpenAI 수준으로 따라올 것이라는 베팅" - Hiive에서는 **$16억 이상의 Anthropic 지분 수요**가 등록됐으며, 모두 프리미엄 가격 기준 (공동창업자 Prab Rattan) - 현재 세컨더리 시장에서 Anthropic 지분 수요는 **$6,000억** 수준의 밸류에이션으로 집중되며, 이는 직전 펀딩 라운드 대비 **50% 이상** 프리미엄 ### OpenAI 약세 배경 - OpenAI는 AI 인프라에 Anthropic보다 훨씬 많은 비용 지출을 약속한 상황으로, **운영비 급증**이 투자자 우려 요인 - 소비자 기반은 강하지만, 고마진의 **기업(엔터프라이즈) 고객 확보는 더디게 진행** 중 - Anthropic은 해당 고마진 시장을 장악하며 **성장 궤도가 OpenAI보다 강해 보인다**는 평가 (Crawley) ### 월가 은행들의 대응 - Morgan Stanley, Goldman Sachs 등 은행들이 자산관리 고객을 대상으로 OpenAI 지분을 **캐리 피(carry fee) 없이** 제공하기 시작 - 반면 Goldman Sachs는 Anthropic 관심 고객에게는 **통상적인 캐리 피(이익의 약 15~20%)를 그대로 부과** - 양사 모두 공식 코멘트 거부 ### OpenAI 최근 펀딩 및 IPO 계획 - OpenAI는 최근 **$1,220억 규모의 최대 규모 펀딩 라운드**를 마무리, 기업가치 $8,520억 확정 - 테크 대기업, VC, 리테일 투자자 모두 참여 - OpenAI와 Anthropic 모두 **상장(IPO)을 검토** 중이며, OpenAI는 이르면 올해 상장 예상 ### Anthropic의 리스크 요인 - Anthropic은 미 국방부가 자사를 **공급망 리스크**로 지정하고 정부 기관의 기술 사용을 금지하자, **미 국방부를 상대로 소송** 제기 - 최근 며칠 사이 두 번째 보안 사고로, Claude AI 에이전트의 **내부 소스 코드를 실수로 유출**하는 사건 발생 ## Comments ### Comment 54456 - Author: j2sus91 - Created: 2026-04-02T17:14:11+09:00 - Points: 1 오픈클로 지원해줘서 잘됬으면 좋겠다 근데 샘이 너무 비호라 ㅠ ### Comment 54440 - Author: greekr4 - Created: 2026-04-02T15:24:40+09:00 - Points: 1 그냥 성능이 너무 구림 ### Comment 54417 - Author: neo - Created: 2026-04-02T10:37:22+09:00 - Points: 1 ###### [Hacker News 의견들](https://news.ycombinator.com/item?id=47601405) - 최근 CEO들의 발언을 보면 몇 달 전 상황을 이제야 따라잡는 느낌임 나는 7~8월쯤부터 **Claude Code**를 구독했는데, 3주 전 해지했음 사용 제한이 공지 없이 줄어들고, 캐시 버그로 토큰이 날아가며, 매 릴리스마다 자잘한 문제들이 생겨서 결국 만족스러움 지금의 **Anthropic**은 방향을 잃고 제품을 마구 던지는 것 같음 최근 릴리스는 전부 **OpenClaw**를 자사 생태계에 통합하는 데 집중하고 있음 - 내 주변에서도 대부분 한 번 이상 다른 **AI 코드 어시스턴트**로 갈아탔음 어떤 사람은 여러 구독을 동시에 유지하면서 비교 테스트함 기업은 벤더 승인 절차가 길어서 빠른 변화에 대응이 어려움 예를 들어 Copilot이나 ChatGPT에 묶여 있는 동안, 커뮤니티는 이미 **Opus 4.6**을 최고로 평가함 물론 다음 달엔 또 바뀔 수도 있음 - 나도 몇 달 전에 Claude Code를 버렸음 **Figma 화면을 웹사이트로 변환**하는 연습용으로 썼는데, 20달러 요금제의 사용 한도가 너무 낮았음 지금은 **Codex**가 훨씬 나은 선택임 - 왜 누가 **OpenAI**에 공개 시장에서 투자하려 하는지 모르겠음 기업가치는 과도하게 높고, 매 분기 적자를 내며, 현재 **모멘텀**도 없음 “우린 손해를 보지만 사용자 기반을 구축 중”이라는 논리가 설득력이 약함 LLM은 토큰 비용이 너무 커서 **엔터프라이즈** 외에는 제대로 된 수익 모델이 없음 Anthropic조차 월 20달러로는 유지가 안 돼 사용 제한을 걸고 있음 OpenAI는 하드웨어와 로봇에도 손을 대고 있어 현금 소모가 심함 - 핵심 인재 대부분이 떠났고, **Jakub**만 남아 있음 내가 아는 연구자들도 회사에 관심이 없음 - 비상장 기업의 **공개 시장 투자**는 거의 재앙 수준임 가격이 터무니없이 높고, 투자 구조가 복잡해 수수료가 많이 빠짐 심지어 회사가 **우선매수권**을 행사하면 실제로 주식을 못 받을 수도 있음 결국 뉴스에 자주 등장하는 기업에 **FOMO**로 뛰어드는 사람들의 심리임 - 결국 **하이프** 때문임 Sam Altman이 그런 역할을 맡고 있음 — 대중의 관심을 끌어 투자자를 모으는 것임 하지만 이런 전략은 언젠가 한계에 부딪힐 것임 - 나는 **프런티어 모델 연구소**들이 비즈니스로는 지속 불가능하다고 봄 몇 달만 지나면 **오픈소스 모델**이 따라잡기 때문임 - 그래도 **무료+광고 모델** 전략은 장기적으로 큰 수익 가능성이 있다고 생각함 - 기사에서 말하는 건 결국 하나임 — OpenAI의 **8,520억 달러** 가치와 Anthropic의 **3,800억 달러** 가치 차이 때문에, 투자자들이 후자가 ‘절반 가격 세일’이라며 몰리고 있음 - 하지만 이런 **실사(due diligence)** 과정이 결국 형식적인 흉내에 불과하다는 생각임 - [이 링크](https://archive.is/PMC5t)에서 관련 자료를 볼 수 있음 - 두 회사가 비슷한 수준으로 여겨지는데, OpenAI가 8,500억 달러, Anthropic이 3,800억 달러라면 하나는 과대평가, 다른 하나는 과소평가된 셈임 그래서 Anthropic 주식 수요가 생기는 것임 - 하지만 이런 비교는 절대 가치 판단이 아님 둘 다 **과대평가** 혹은 **과소평가**일 수도 있음 - 어쩌면 둘 다 과대평가된 상태일 수도 있음 - 결국 투자자들이 **OpenAI → Anthropic**으로 자리를 옮기며 남은 이익을 짜내는 **의자 뺏기 게임**을 하는 중임 - 나는 **Gemini, Codex, Claude, Z.AI** 등 그때그때 **가성비** 좋은 모델로 옮겨 다님 - 흥미로움. 혹시 이런 모델들을 한 번에 쓸 수 있는 **VSCode 확장**이 있는지? 나는 Claude Code 확장만 써봤는데, 비슷한 통합형 도구가 있으면 좋겠음 - **1220억 달러 매수 주문**과 **6억 달러 매도 주문**이 있는데, 그걸 OpenAI에 대한 **악재**로 해석하는 게 이상함 - 요즘 **Claude 찬양**이 너무 심하다고 느낌 나는 **Elixir** 개발자인데, Claude는 **Gemini Pro**에 비해 형편없음 게다가 Google은 유료 사용자 데이터로 학습하지 않는다고 명시함 반면 Anthropic은 [이 기사](https://www.cnbc.com/2026/02/12/anthropic-gives-20-million-t...)처럼 완벽히 투명하지도 않음 - **Gemini**도 훌륭하지만, 예전에 써봤을 때는 **Claude Code의 에이전트 워크플로우**만큼은 아니었음 **Antigravity**는 모델은 똑똑한데 툴링이 따라가지 못해 불안정했음 결국 **사용 방식**에 따라 평가가 달라질 듯함. 당신은 어떤 방식으로 LLM을 쓰고 있는지 궁금함 - Altman이 “우리 매출은 그보다 훨씬 많고, Brad, 네가 주식을 팔고 싶으면 내가 **바이어를 찾아주겠다**”라고 말하자 **Nadella**가 웃었음 Altman은 “OpenAI 주식을 사고 싶어 하는 사람은 많다”며 자신감을 보였음